第03章长期负债筹资_1.ppt

第三章 长期负债筹资;第一节 长期借款筹资;一、长期借款偿债计划;(一)分期付息到期还本;年度;分期付息到期还本的优点;分期付息到期还本的缺点;(二)分期还本付息;年度;分期还本付息的优缺点;;相反，对建设期间较长的固定资产项目，则不应该采用上述分期还本付息的偿债计划。因为，这类固定资产投资项目，在建设期间不可能产生足够现金流入量，无法以项目本身产生的现金流入量来满足偿还本金和利息的需要。 例如，用长期借款建筑一条收费的高速公路，就不能采用在公路未建好之前就分期偿付本金，甚至支付利息的偿债方案。 对建设期间较长的固定资产项目，可行的借款方案是与银行签订递延的分期还本付息的偿债计划。在固定资产项目建成并投入使用，即产生现金流入量之后才开始偿债。;(三)分期等额偿还本息;年度;;二、长期借款利率确定;;;从上例可以看出，虽然甲公司长期借款的名义利率仅为10%，但是实际却高达12%，实际高于名义利率20%。 这充分说明，虽然我国各类长期借款的名义利率是固定的，但在实际利率上却有相当大的讨价还价空间。 根据实际调查显示，在九十年代中前期，因我国通货膨胀高企银根紧缩，名义利率严重偏离实际利率，导致不少地区银行要求借款企业的最低存款余额高达50%，其结果是借款的实际利率远远高于名义利率。;;;如果长期借款存在固定利率制和浮动利率制两种选择方案，那么企业还必须预测未来市场利率的变化趋势。只有