铝行业市场与成本情况分析报告.pdf

内容目录 1. 铝是周期性行业，下游用途广泛4 2. 氧化铝：长期供给过剩，成本支撑下的反弹6 2.1 全球铝土矿资源丰富6 2.2 中国是全球最大的氧化铝生产国6 2.3 氧化铝长期供给过剩8 3. 电解铝：新增产能集中投产，铝价低位运行10 3.1 中国是全球电解铝产量增长的推手10 3.2 电力是中国电解铝产能转移的推动力量 11 3.3 通过供给侧改革设置产能天花板12 3.4 铝价将在成本线附近徘徊12 4. 投资建议：关注低成本地区的电解铝企业15 4.1 天山铝业：成本优势突出的新疆铝企，借壳新界泵业进行时15