标准普尔信用评级中文指南.pdf

信 用 评 级 基础指南 序 言개개 개 在投资者决策购买债券或进行其他固定收益投资之时，信用评级 是他们可以依赖的诸多工具之一。我们出版本指南的目的在于帮助读 者了解信用评级定义、澄清对信用评级的误解、指明信用评级面向的 用户范围以及信用评级对资本市场具有益处的原因。 本指南概括介绍信用评级机构使用的不同业务模式和方法论；同 时简要描述标准普尔的整体评级流程，其中包括对发债人和特定债务 的评级意见的形成、跟踪和调整评级以及研究评级随时间演进而产生 的变化。 此外，《信用评级基础指南》指明了读者应当了解的有关信用评 级的下列基本事项： •信用评级仅是对相对信用风险的意见； •信用评级不是投资建议，也不是买入、持有或卖出证券的建议； 只是投资者在进行投资决策时可能考虑的一个因素； •信用评级不是某一证券的市场流动性或二级市场价格的指标； •信用评级无法对信用质量或未来信用风险提供保证。 欲了解有关信用评级的更多情况，请访问 www.AboutCreditRatings. com 或 /AboutCreditRatings 。 信用评级基础指南 信用评级含义 3 信用评级何以重要 5 信用评级机构 6 信用评级用户 6 投资者、发债人、企业、金融机构、中介机构 중중중중 评级体系基础知识 10 级别范围:‘AAA’至‘D’ 投资级与投机级 투투투중 对发债人与债务进行评级 11 评级跟进 14 중중중중중 중중중중 중 중중 评级调整的原因 15 跟踪和评估信用评级的流程 중중중중 标准普尔评级发布渠道 16 新闻稿、网站、网播（Podcasts）、新闻通讯 중중중중 2 信用评级基础指南 信用评级含义 信用评级仅是对信用风险的 评级意见중 意见。标准普尔的评级是对发债 중중중중중 人（如企业、州或市政府）完全与 标准普尔通过经验丰富的专业人 及时履行财务责任的能力及意愿 士分析与解释从发债人和其他渠道获 的意见。 得的信息，形成经过慎重考虑的意见， 信用评级还能揭示特定债务 从而得出自身的评级意见。 （如企业或市政债券）的信用质量 与医生或律师提供的意见不同， 以及该债务违约的相对可能性。 评级意见无法起到诊断或