九鼎投资：2019年年度报告（修订版）.PDF

2019 年年度报告（修订版） 发公司代码：600053 公司简称：九鼎投资 昆吾九鼎投资控股股份有限公司 2019 年年度报告 （修订版） 1 / 224 2019 年年度报告（修订版） 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、 北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人古志鹏、主管会计工作负责人易凌杰及会计机构负责人（会计主管人员）易凌杰 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司拟不实施分红、送股和资本公积金转增股本，剩余可分配利润留存下一年度。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的对公司未来发展战略以及经营计划的前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质 承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 重大风险提示 公司已在本报告中详细描述存在的行业风险、市场风险等，敬请查阅管理层经营与分析中关于公 司未来发展的讨论与分析中可能面对的风险因素及对策部分的内容。 十、 其他 □适用 √不适用 2 / 224 2019 年年度报告（修订版） 致股东的信 尊敬的各位股东： 2019 年，九鼎投资（以下简称“公司”或“我们”）实现归属于上市公司股东的 净利润7.9 亿元，同比增加676%。其中，私募股权投资管理业务实现净利润2.3 亿元， 同比增加53% （适用新的金融工具准则追溯调整后）；受益于紫金城四期项目集中交 付，房地产业务实现净利润5.6 亿元，同比增加1,204%。 2019 年，公司管理的股权基金新增实缴规模8.2 亿元，新增投资规模7.4 亿元。 截止 2019 年末，公司管理的基金已完全退出项目的投资本金 123.1 亿元，收回金额 331.4 亿元，回报倍数2.7，综合IRR 为29.6%。截至2019 年末，公司在管私募股权 基金持有的尚未退出项目的剩余投资本金为163.6 亿元。 2019 年末归属于上市公司股东的净资产26.2 亿元。自2015 年公司完成重大资产 重组实现双主业经营以来，四年时间公司每股净资产累计增长了180% （加回现金分红 后），年复合增长率29.4%。公司的净资产按照业务板块简要划分，则约10.1 亿元用 于投资于PE 类项目，约0.8 亿元投资于九泰基金的股权，其余约15.3 亿元用于房地 产业务及流动资金。 公司的定位 公司定位于成为一家以私募股权投资管理业务为主的资产管理公司，同时现有的 房地产业务也持续经营，公司两大支柱业务并举发展。作为一家持续经营、立足长远 发展的公司，我们主要关心通过系统拓展公司的产品体系，不断扩大客户资金和自有 资金的投资规模，提升公司的内在价值。 公司的内在价值 公司主要经营私募股权投资管理及房地产开发业务，同时还持有九泰基金26%的 股份，九泰基金的主营业务为公募基金管理。故公司的内在价值=PE 业务的价值+公募 基金业务的价值+房地产业务的价值，这三块业务的价值可分别估计然后加总。在2018 年年报致股东信中，我们简单介绍了各业务内在价值的估值框架供投资者参考，2019 年度公司的业务模式并未发生变化，该估值框架对理解公司的内在价值持续适用。 3 / 224