家用电器行业带你看：一季度逆势增长的网红小家电都做对了什么？-20200512-华西证券.pdf

仅供机构投资者使用 证券研究报告|行业动态报告 [Table_Date] 2020 年05 月12 日 [Table_Title] 华西家电带你看：一季度逆势增长的网红小家 电都做对了什么？ [Table_Title2] 家用电器（801110.SI） 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] [Table_Summary] 行业评级：推荐 ► 以“危”为 “机”，小家电疫情期间逆势高增。 年初以来小家电板块相对收益显著，新宝股份、小熊电器、九 阳股份表现优秀。受益线上渠道和品类渗透红利，小家电销售 [Table_Pic] 行业走势图 一季度逆势高增。厨房小家电尤其是西式小家电、清洁类小家 电等与居家相关度高的新兴小家电品类受疫情催化加快普及推 21% 广，小家电长尾市场机会崛起，网红小家电层出带动上市公司 15% Q1 业绩表现亮眼。小熊电器2020Q1 营业收入/归母净利润分别 10% 同比增长17.32%/83.66%;新宝股份2020Q1 内销收入同比增长 4% 50.62%，其摩飞品牌同比高增380%；九阳股份营收同比小幅下 -1% 滑5.37%，但内销市场的线上增速弥补了线下增速，内销实现 -7% 2%的正增长。 2019/05 2019/08 2019/11 2020/02 家用电器 沪深300 ► 产品、营销、渠道变革，打造网红小家电三大增长 内核。 分析师：汪玲 [Table_Author] 小家电行业Q1 的高景气度不仅来源于疫情管控下需求的凸显 邮箱：wangling1@ 和外部社交电商环境的催化，产品的快速研发及基于用户需求 SAC NO：S1120519100002 的定制化开发迭代、对线上线下渠道的深化拓展和整合、对新 联系电话： 媒体营销模式的精准把握，都成为优质小家电企业延续优势表 现的驱动力内核。基于消费者需求的产品研发迭代延续品类红 联系人：王映雪