中国国企MBO研究—基于双汇MBO案例分析.pdfVIP

毕业论文范文模板 摘 要 管理层收购（MBO ）是我国国有企业产权改革的一条可行之路，但是由于会计信息 的不对称性，很容易导致国企高管采用低价收购或曲线MBO 的方式侵害企业利益。 2005 年4 月14 日《企业国有产权向管理层转让暂行规定》的出台为中小型国企实施 MBO 打开了缺口，本文从这个政策出发，分析了其实施MBO 的可行性，阐述了在实施 的过程中可能存在的问题，最后提出了相应的对策。本文以双汇 MBO 为例，对双汇的 MBO 进行了界定，通过对十几年来双汇进行的一系列资产运作策略进行分析，对MBO 中的战术策略运用进行了分析，探究双汇的MBO 之路，总结出了MBO 的双汇模式。分 析MBO 缺失的动机和影响，进而提出加强我国国有企业 MBO 的建议。 关键字： 管理层收购；监督机制； 双汇 MBO ； 股权 I 毕业论文范文模板 目 录 摘 要 I 第一章 MBO 概述 1 1.1.MBO 的定义1 1.2 MBO 的背景1 1.3 MBO 对中国国有企业改革的意义1 第二章 MBO 的现状分析 3 2.1MBO 的中外比较3 2.2MBO 资金的来源3 2.3MBO 的特征4 2.4MBO 的监管4 2.5MBO 目标公司的选择及类型4 2.6MBO 定价5 2.7MBO 的效应6 第三章 双汇 MBO 过程案例分析 7 3.1 双汇公司的介绍及其与高盛等投资公司之间的关系7 3.4 双汇MBO 的具体过程9 第四章 我国国企 MBO 的问题及对策 12 4.1 我国国企MBO 的问题12 4.2 我国国企MBO 问题的建议12 第五章 双汇案例给给我国国企改革的启示 14 5.1 完善上市公司的相关法律法规，建立MBO 信息披露标准的系统14 5.2 加强资本来源购买信息披露14 5.3 增加了上市公司会计信息披露的惩罚违规的14 结 论 15 参考文献 16 致 谢 17 II 毕业论文范文模板 第一章 MBO 概述 1.1.MBO 的定义 MBO(Management Buy-Outs) ，管理层收购是指管理目标公司利用自有资本或资金来 购买目标公司的股价改变目标公司的所有权结构、控制结构和资产结构，实现目标公司 重组，实现预期收益的购买行为。其本质特征在于管理到目标公司所有权和控制权的获 得。Management 是经理、管理人员的意思，可以统称为管理层 Buy 一out 是通过购买 一家公司的全部或大部分股票获得公司的控制权。所以 MBO 指目标公司管理、使用贷 款融资或其他产权交易意味着要购买公司的股票，从而改变了公司的所有权结构、控制 结构和资产结构，进而达到的目的，这公司重组，达到了预期的收益购买行为。 英国经济学家麦克 ·莱特(Mike Wright)于1980 年发现，是指贷款融资的目标管理 这些购买公司的股票，这将改变公司的所有权结构或控制结构，然后通过目标公司的重 组，实现预期收益的并购。通过收购、企业管理设置所有权和经营权的于一身，在某种 程度上实现了所有权与经营权的统一。 1.2 MBO 的背景 早在2004 年末的中央企业负责人会议上，国资委前党委书记李毅中就曾明确列示了 中小型国有企业在实施MBO 的五大条件。2005 年4 月14 日，由国有资产监督管理委员 会联合发布的 《企业国有产权向管理层转让暂行规定》上面的实际上是在五个核心原则 的蔓延，主要是