UBS魔鬼交易员事件探析与启示.pdfVIP

吸取教训 完善管理 促进金融衍生品市场规范健康发展 ——瑞银 “魔鬼交易员”事件分析与启示 （中国银行间市场交易商协会 彭红彬 ） 近年来，国际衍生品市场交易员巨额违规交易事件频繁发 生，引发监管部门和市场各方高度关注。日前，瑞士银行一名衍 生品交易人员因巨额违规交易造成 23 亿美元的损失，再度暴露 出国际衍生品市场监管缺失和部分金融机构内部控制严重不足， 为全球金融衍生产品交易风险管理敲响警钟。目前我国场外衍生 品市场处于起步阶段，规模不大，应在风险防范与管理方面借鉴 经验、吸取教训，注重发挥市场建设后发优势，保障市场规范、 健康发展。 一、瑞士银行事件回顾 （一）事件简要回顾 9 月 15 日，瑞士银行集团（UBS，以下称“瑞士银行”）发 表声明，称其投资银行部门从事“Delta One”衍生品交易的交 易员科维库•阿德波利 （Kweku Adoboli ）进行未经授权的交易， 对其造成巨额损失，损失金额约达 20 亿美元。当天下午，英国 警方逮捕 了在瑞士银行伦敦工作的阿德波利。9 月 16 日，瑞士 1 银行以滥用职权从事欺诈和伪造账目两项罪名对其提出起诉。9 月 18 日，瑞士银行再次发布声明，将违规交易的损失上调至 23 亿美元。9 月 22 日听证会上，瑞士银行对该交易员在 2008 年的 类似违规操作行为进行追诉。9 月 24 日，瑞士银行首席执行官 Oswald Gruebel引咎辞职。10 月 5 日，瑞士银行全球股权交易 1 部 （Global Equity Department ） 两名负责人Francois Gouws 和Yassine Bouhara陆续辞职，再度引发市场热议。 （二）各方反应 一是，瑞士银行组织资深交易员对阿德波利的交易进行平 仓，通过止损将违规交易造成的损失控制为 23 亿美元。二是， 金融监管部门对违规交易事件开展调查。英国金融监管局 （Financial Services Authority, FSA ）和瑞士金融市场监管 局（Financial Markets Supervisory Authority, FINMA ）组 织德勤会计师事务所（Deloitte LLP ）作为独立第三方对瑞士银 行开展调查。三是，国际信用评级机构穆迪和标普迅速将瑞士银 行的长期债券评级列入负面观察名单，表示未来三个月内可能对 其降级。四是，欧洲部分金融机构降低对瑞士银行进行交易的授 信额度，而法国巴黎银行则暂停与其交易。五是，国内部分银行 采取 了较为谨慎的态度，暂停与瑞士银行及其北京分行开展新交 易。 二、瑞士银行事件的影响 （一）违规交易致使瑞士银行遭受 巨额损失，股票价格迅速 下跌 1 瑞士银行投资银行部下属部门。 2 受国际金融危机的影响，瑞士银行营业收入和利润较危机前 已经大幅下滑，此次事件造成的巨额损失将使瑞士银行盈利前景 更为黯淡。瑞士银行发布声明当日，在欧洲银行股价整体上涨的 情形下，瑞士银行股票价格大幅下跌 10.8%，成为今年以来跌幅 最大一日。此外，根据瑞士银行第三财务季度报表，三季度瑞士 银行税前利润为 10.2 亿瑞士法郎（约合 11.6 亿美元），同比下 降 39%，环比下降 40%，瑞士银行营收能力在接受金融危机和查 税风暴后再次受到严重冲击。 （二）瑞士银行声誉受到损失，衍生品业务将遭受持续的严 重损害 2008 年法国兴业银行交易员科维尔违规交易的教训表明， 巨额违规交易会影响投资者对一家银行的长期看法。鉴于瑞士银 行 2006 年曾经发生过恶劣的违规操作事件，因此，与法兴银行 相比，此次事件将使瑞士银行遭受更为严重的声誉损害。2006 年 1 月至 2007 年 12 月间，