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第四章 中央银行的独立性问题 第一节 中央银行独立性问题的提出 一，中央银行独立性的涵义 什么叫中央银行的独立性？中央银行作为国家 的货币当局，履行国家赋予的职能，中央银行构成 了国家权力的一部分。那么所谓中央银行的独立性 应该是指独立于国家的权力。前面几章已经谈到中 央银行不管是从那条途径产生的，最终都是通过立 法确定为中央银行的，中央银行的职能和权限也都 是由法律赋予的。因此，所谓的独立性不可能是独 立于立法和司法，中央银行的活动必须在法律授予 的范围内进行。 那么，中央银行的独立性是否就是指独立于行政或 政府呢？问题也并不那么简单。 首先，无论是作为总统致的政府还是作为内阁制的政 府都对议会负责。 其次，中央银行作为政府的银行和政府在金融领域的 代理人，必然要体现和实现政府的某些意图，在为政府提 供服务的同时，还要接受政府的一定控制。从英格兰银行 向中央银行演变的历史来看，也是与英国政府千丝万缕的 关系中发展起来的。 第三，中央银行在很多国家是作为政府机构存在的。 在有些国家虽然不是作为政府机构，也是通过专门立法作 为特殊法人或机构成立的。因此，要完全独立于行政或政 府也是不可能的，独立性只能是相对的。 那么相对独立性又是在什么样的背景之下，成 为经济学界和银行界争论的问题的呢？ 中央银行的独立性问题最初提出并引起广泛重 视是在第一次世界大战结束以后、1920年的布鲁塞 尔会议上。 第一次世界大战之前，由于金本位制下中央 银行的货币发行不能脱离所持黄金的数量，因此， 金融秩序比较稳定，政府对中央银行的控制和干预 程度也有限。第一次世界大战期间，各国政府为了 筹措军费，大量发行赤字国债并要求中央银行直接 购买国债。为了保证中央银行能够顺利为政府筹集 战争费用，各国政府加强了对中央银行的干预和控 制。并给与中央银行脱离所持黄金数量进行货币信 用发行的机动权。 第一次世界大战结束之后，各国政府为了恢复 经济，继续沿用增加货币发行的办法，造成严重的 通货膨胀。反过来，又冲击货币制度和金融制度的 稳定，加剧经济的困难。 因此，在布鲁塞尔会议上，不少国家的中央 银行提出减少政府干预，实行中央银行独立于政府 的主张。虽然该主张受到重视，并有不少国家在法 律上明确中央银行相对独立的地位。 但是，30年代不期而遇的世界性金融危机演 变成历史上最严重的全面经济危机，为政府全面干 预经济提供了必要性和可能性。 而中央银行在经济和金融体系中的地位以及货 币政策在宏观经济政策中的重要性也在政府对经济 的干预过程中进一步得到认识，政府加强对中央银 行的干预和控制。其中凯恩斯的宏观经济理论起了 重要作用。 但是，70年代，主要发达国家在经历了战后经 济的顺利发展以后，相继出现了经济发展停滞和通 货膨胀并存的状况。减少政府对中央银行的干预， 维护中央银行对政府的相对独立性再次成为经济学 家们的热门话题。 由上可见，中央银行作为一个国家的货币当 局，负责具体制定和贯彻执行货币政策，必须以国 家经济发展目标为根本目标，遵从经济发展客观规 律和货币信用规律，独立制定和执行货币政策。 中央银行的相对独立性是中央银行制定和执行 货币政策的独立性。包括中央银行选择货币政策最 终目标的独立性和为实现最终目标使用货币政策手 段的独立性。 二，中央银行相对独立性的主要内容 中央银行独立性的内容大致可以归结为以下三 个方面。 1，垄断货币发行权。 中央银行必须建立符合国家实际经济状况的货 币发行制度，维持货币币值的稳定。第一，中央银 行必须垄断货币发行权，不能搞多头发行。第二， 中央银行发行货币的多寡、发行货币的时间和发行 方式应该由中央银行根据货币政策的目标以及经济 发展和货币信用规律，自行决定而不能受政府或其 他利益团体的干扰。第三，中央银行应按经济原则 发行货币，不能搞财政发行，不能在国债发行市场 上直接购买长期国债。也不能代行应由财政行使的 职能。 2 ，独立制定货币政策目标。 中央银行必须遵从经济发展的客观规律和货币 信用规律，独立决定货币政策目标。在决定货币政 策目标时，必须考虑政府的宏观经济目标，尽可能 保