投行业务-企业股权债券融资业务介绍.pptx

投资银行业务线股权债券融资业务介绍与发掘;;1.1 借助资本市场促进公司持续发展;1.1 借助资本市场促进公司持续发展（续）;1.2 公司价值和股东财富的持续增值;;促进公司业务扩张和战略升级;;2.1 A股发行上市基本条件;2.1 A股发行上市基本条件（续）; 发行上市条件－财务与会计; 发行上市条件—规范运作;2.2 创业板市场的定位和特点;2.2 主板、中小板与创业板发行条件比较;;有限公司 ;3.2 相关事项说明—股权结构调整;3.2 相关事项说明—股份公司设立方式与股本规模设计;3.2 相关事项说明—改制原则;3.2 相关事项说明—股份公司辅导及规范;21;22;3.2 相关事项说明—募集资金投向;;3.1 上市公司融资工具族谱;实现较大规模融资：对融资额无限制，原则上不超过项目需求资金；由于投资者范围广泛，且无锁定期要求，在市场上升周期有利于实现较大规模融资 定价效率相对较高：发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日均价，一般相对市价平均10%左右的折让;公开增发受众面较广，融资效率较高：2007年以来公开增发的融资规模大幅增长，2009年7月份公开增发开闸后累计完成14单发行，融资规模约262亿元 公开增发的窗口选择和投资者参与受市场环境影响极大：2008年增发价格相对市价折让由2007年的-6.75%扩大到-10.09%。弱市环境下，投资者参与公开增发的态度相对谨慎，需要更大的折让幅度来覆盖风险 市场波动情况下公开增发风险较大：2008年，公开增发认购需求不足现象频发，出现多单缩减规模和包销案例，部分公司也因无合适窗口而放弃发行 由于监管层对公开增发态度谨慎，目前预案较少：大秦铁路和万科分别计划融资165和112亿元;发行程序简单：发行程序较为简单，发行人可根据不同需求，制定不同策略 对二级市场冲击小：仅向不超过10家投资者发行，且有锁定期限制，对二级市场冲击较小 监管机构较为支持：由于投资者范围较小，且对市场影响有限，市场波动时期易获得监管机构的支持;规模：2009年以来，通过非公开发行融资项目的规模和家数大幅增加。2009年，A股市场共完成现金类非公开发行项目73单，融资规模合计约1,157亿元 2009年???型非公开发行项目均顺利完成：2009年，随着市场未来预期逐渐趋于一致，投资者对于定向增发认可程度有所上升。保利地产、浦发银行、东方电气等较大规模发行项目均达到计划融资规模上限。近期，随着市场波动加大和非公开发行项目增多，投资者参与态度逐步趋于谨慎 目前非公开发行预案较多：目前有157家公司提出非公开发行预案，其中规模较大的包括中国铝业（110亿元）、京东方A（100亿元）、西南证券（71亿元）等;盈利：最近3个会计年度连续盈利（扣除非经常性损益后的净利润与扣除前净利润相比的孰低值），最近24个月内曾公开发行证券的，不存在发行当年营业利润比上年下降50%以上的情形 分红：近3年累计现金分红不少于近3年实现的年均可分配利润的30% 规模：公司拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额30% 定价：配股价格无硬性规定，仅要求发行价格不低于每股净资产值;A股配股发行原股东参与度较高，以往发行均获成功：基于主要股东的支持，由于配股定价较灵活，通常原股东参与度较高，窗口选择也相对容易，发行进度较为可控。2006年以来投资者认购比例普遍较高，均值约97% 2009年A股市场已完成10单配股发行：近期长江证券和葛洲坝完成配股，募集资金分别为32.56亿元和20.56亿元，认购比例分别为98.80%和96.51% 目前配股预案相对较少，计划融资规模较大的包括招商银行（220亿元）、兴业银行（180亿元）、武钢股份（120亿元）等;短期融资券是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一年期限内还本付息的有价证券 企业发行短期融资券应依据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册规则》在交易商协会注册 对财务状况无特别要求 短期融资券待偿还余额不得超过企业净资产的40%，须与中票合并计算（央企总部及净资产超过央企总部合并净资产50%的总部一级子公司，可不合并计算 ）;中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具 企业发行中期票据应依据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册规则》在交易商协会注册 对财务状况无特别要求 中期票据待偿还余额不得超过企业净资产的40%，须与公司债、短券合并计算（央企总部，以及净资产超过央企总部合并净资产50%的总部一级子公司，短券可不合并计算）;公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策 公司内部控制制度健全，内部控制制度的完