02现金流量与资金等值计算.pptx

第二章 现金流量与资金时间价值;?本章要求 （1）熟悉现金流量的概念； （2）熟悉资金时间价值的概念； （3）掌握资金时间价值计算所涉及的基本 概念和计算公式； （4）掌握名义利率和实际利率的计算；（5）掌握资金等值计算及其应用。 ;资金时间价值的概念、等值的概念和计算公式 名义利率和实际利率;?本章难点;§1 现金流量及其分类;（二）确定现金流量应注意的问题 （1）明确时点（如去年5000元与今年5000元，其内含或者价值不等） （2）实际发生（现金流量只计算现金收支，包括现钞、转帐支票等凭证；不计算项目内部的现金转移，如折旧、应收及预付款等)。 （3）分析角度（如税收，从企业角度是现金流出；从国家角度都不是，再如购货或供货） ;（三） 现金流量图—表示现金流量的工具之一 1. 含义： 描述现金流量作为时间函数的图形，它能表示资金在不同时间点流入与流出的情况，是资金时间价值计算中常用的工具。 2. 作图方法： （1）横轴为时间轴，向右延伸，每一刻度表示一时间单位。 （2）垂直于时间轴的箭线表示不同时点的现金流量的大小和 方向。一般规定横轴上方为现金流入，下方为现金流出。 （3）箭线上方（下方）标注现金流量的数值。 （4）箭线与时间轴的交点为现金流量发生的时点。;t;0 12月 1年 1200万元;0 6月 12月 1年 1200万元;（四）现金流量表——表示现金流量的工具之二 ——即将相关现金流量列于表格内 1.基本形式;2.分类 对新设法人项目而言：项目现金流量表，资本金现金流量表，投资各方现金流量表;二、各类经济活动的主要现金流量;;;;§2 资金时间价值;（1） 投资者：资金时间价值就是资金在生产与交换活动中带来的利润； （2） 消费者：资金时间价值牺牲现期消费把资金投入银行??得的利息回报;利率：单位本金在单位时间（一个计息周期）产生的利息，一般以百分比表示。有年、月、日利率等。 利率=单位时间内所得利息额÷本金;（三）单利和复利 单利：本金生息，利息不生息。 复利：本金生息，利息也生息。即“利滚利”。 例：利率=20%的单利与复利比较;说明： 　　①在我国，国库券以单利计，建设项目经济评价中则是按复利计算。 　　②由于复利计息比较符合资金在社会再生产中的实际情况，因此利息计算在技术经济分析中采用复利法。;2. 影响等值的因素： ★利率大小 ★本金多少 ★计息周期长短 3. 折现（贴现） 将将来某一时点的资金换算成现在时点的等值金额称为折现或贴现。 4. 折现率 计算中使用的反映资金时间价值的参数叫折现率。;二、资金等值计算（复利法）;（一）基本参数 1、现值（P）：发生或折现在一个特定时间序列起点时的价值 2、终值（F）：发生或折现在一个特定时间序列终点时的价值 3、等额年金（A）：发生或折现在一个特定时间序列各计息期末时的价值 4、利息、折现率（i）：贴现率、收益率、资本化率 （不同场合名称不同） 5、计息期数（n）;（二）基本公式 1. 一次支付类型 （1）复利终值公式（一次支付终值公式、整付本利和公式）;（2）复利现值公式（一次支付现值公式） 由：;【例2-5】某人希望5年末得到借款10000元资金，年利率10%，复利计息，试问现在他必须一次性投入多少元？ 解：已知F，i，n，则有：;2. 等额分付类型 （1）等额分付终值公式（等额年金终值公式）;则有：;（2）等额分付偿债基金公式（等额存储偿债基金公式） 等额分付偿债基金公式是等额分付终值公式的逆运算，即：已知F求A。;