第5章投资管理.pptx

第5章 投资决策原理;第5章 投资决策原理;企业投资的分类;投资决策;企业投资管理的原则;企业投资过程分析;资本投资项目评价的基本原理;第2节投资项目的决策基础——现金流量;第2节 投资项目的决策基础——现金流量;一、投资决策为什么使用现金流量;二、现金流量的构成;二、现金流量的构成;;二、现金流量的构成;二、现金流量的构成; 现金流量计算的重要假设 ; 现金流量计算的重要假设 ;;;1.甲方案每年折旧额=10000/5=2000（元） 乙方案每年折旧额=(12000-2000)/5=2000（元） 2.计算甲、乙方案营业现金流量 3.计算投资项目现金流量;;;;练习;第3节 投资决策的基本方法;一、投资回收期(Payback Period即PP );例题;;;2．投资回收期法的优缺点;;贴现回收期法 ;二、平均报酬率(average rate of return即为 ARR);非贴现现金流量指标;二、贴现现金流量法;一、净现值(net present value缩写为NPV) ;净现值（NPV）;1．净现值的计算步骤 ;2．决策规则 ;2．决策规则;;;3.净现值法的优缺点 ;练习1;（1）每年的折旧额：（155－5）÷3＝50（万元） 第一年税后利润＝200＋（100－40－50）×（1－25％）＝207.5（万元） 第二年税后利润＝200