ch4_1资金成本和资本结构.pptxVIP

资金成本与资本结构;教学内容;第一节 资金成本;第一节 资金成本;资金使用费用：经常发生，又称资金占用费 如股东的股息、红利、债券及银行借款支付的利息;第一节 资金成本; 第一节 资金成本;;个别资金成本;（一）负债类资金成本的计量 1、债券资金成本 债券成本由债券利息及债券发行费用两部分构成。债券发行价格P，发行费用为F，面值为B，票面利率为i，期限n年，每年末支付一次利息I， 则债券的税前资金成本就是使企业未来利息及本金支出的现值之和等于企业发行债券而实际筹集到的资金总额时的折现率。; 1、债券资金成本 如果债券期限较长，每年末支付利息，这时可把债券看做是永续年金。则债券的税前资金成本： 债券资金成本= 债券面值*年利率（1-所得税税率） = 债券发行价格*（1-筹资费用率）; 2、银行借款成本 银行借款资金成本= ;（二）权益资金成本的计算 1、优先股成本=股利+发行费用 优先股面值*股利支付率