家电行业研究方法分析.pptVIP

中信证券研究部 胡雅丽 2010.08 家电行业研究方法 2 ? 家电行业概况 ? 核心驱动因素 ? 投资主题切换 ? 未来发展看点 ? 研究方法与个股选择 ? 卖方研究报告阅读要点 目录 3 ? 大家电产品同质性较强 ? 电视 ? 空调 ? 洗衣机 ? 冰箱、冰柜等 ? 小家电、消费类电子产品差异较大 ? 小家电（吸尘器、豆浆机等） ? 消费类电子（相机、 MP3 、手机等） 行业概况：产品分类和特点 4 3C 融合 家电 机械类 电子类 白家电 小家电 彩电 消费电子 行业概况：企业分类及归属 5 原材料企业 终端消费 中间部件 企业 家电终端 制造企业 商业通路 铜、铝、钢材、 液晶屏等 压缩机、电机、 面板、集成电 路、芯片等 行业概况：上下游产业链 空调、冰箱、 洗衣机、彩 电及小家电 等生产企业 苏宁、国美等家电 连锁； 沃尔玛、家乐福等 大卖场； 日日顺、汇银等三 四级市场经销商 6 69% 5% 1% 5% 5% 3% 6% 6% 显示器 / 屏 注塑件 热轧薄板 电子元件 集成电路 其它 人工 折旧 液晶电视整机成本构成