金融衍生工具(2)教学教案.pptVIP

金融衍生工具;*;*; ;;场外交易的抵押担保;;黄金的期货价格;橙汁的期货价格;期货价格向现货价格的收敛;;;多头/空头套期保值策略 完全保值：完全消除风险 保值策略： 多头/空头；静态/动态; 合适的期货合约及大小； 多头套期期货保值： 未来要购买一项资产，现在锁定买入价格 空头套期期货保值：现在或预计未来某一时刻拥有一项资产，并且在将来某一时刻要卖出，现在锁定卖出价格;多头套期期货保值策略;在1月15日，铜加工商得知在5月15日要购买100,000 磅铜，现货价格为340美分/磅。纽约商品交易所5月 份到期的期货价格为320美分/磅，合约单位为25,000磅。;空头套期期货保值策略;在5月15日，石油生产商拿到一合同，在8月15日卖出 1000,000桶原油纽约商品交易所8月到期期货合约价 格为59美元/桶，合约单位为1,000桶。;基差;基差风险：保值仓位清掉时，基差的不确定性 基差风险存在的原因： 被保值的资产与期货合约基础资产的价格不完全一样 规避风险的人不确定要买入/出售资产的确切日期 用来保值的期货合约要在交割日前平掉;t1 时实施保值策略， t2 时清掉保值仓位; F1 : 初始期货价格 F2 : 期末期货价格 S2 : 期末资产价格 未来买入某一资产，进行多头套期保值，在期末： 资产的总成本=S2 – (F2 – F1) =