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第五章 流动资金管理 主讲教师：王海燕 经济管理系 第五章 流动资金管理  学习目的与要求：流动资金以流动资产为实体对象，是企 业项目投资的结果。流动资金从价值角度反映了企业的具体生产经 营活动，是企业日常财务控制的重要内容。通过本章的学习与研 究，应当明确各类流动资产的管理特性，熟练掌握现金、应收帐款 和存货的日常管理方法。 第五章 流动资金管理 第一节现金和有价证券  一、概述  1．置存现金的原因：交易性、预防性、投机性需要  2 ．现金管理的目标：权衡流动性和盈利性，确定合理的现金置存量。  3．现金收支管理策略  二、确定现金最佳持有量  （一）成本分析模式  1．现金持有成本  （1）机会成本（资金成本）  （2 ）短缺成本  （3 ）管理成本：一般是非相关成本  2 ．确定原理：相关成本最低 第五章 流动资金管理 第一节现金和有价证券  （二）存货模式  1 ．将短缺成本替换为交易成本  2 ．现金持有相关成本  （1）机会成本：K 2TF C 0 K  （2 ）交易成本（转换成本）：F  3．最佳现金持有量 第五章 流动资金管理 第一节现金和有价证券  （三）随机模式  1．原理：将现金持有量控制在规定的波动范围内  2 ．计算：  （1）现金控制下限L，按现金最低需要量确定。  （2 ）现金返回线R （最佳持有量） 2 3bδ R 3 L  4i  （3 ）现金控制上限H 3 Δ  H＝3R－2L ＝3 ＋L  3．现金持有量的调整 3 Δ  （1）应收回的现金数额=R－L= 3 Δ  （2 ）应投资的现金数额=H－R=2· （R－L）=2 第五章 流动资金管理 第二节应收帐款管理  一、应收帐款产生的原因：商业竞争、结算时间差  二、信用政策  （一）信用政策的构成要素：信用期间、信用标准、现金折扣  （二）信用政策的决策  决策标准：信用收益＞信用成本  1．信用收益： 销售↑→边际贡献（或销售毛利）↑  2 ．信用成本  （1）机会成本= 日平均销售额×平均收现期×变动成本率×资金利率  （2 ）收帐费用  （3 ）坏帐损失  （4 ）现金折扣成本  3．实例 第五章 流动资金管理 第三节存货管理  一、存货成本  1．取得成本  （1）订货成本（采购成本）  （2 ）购置成本＝采购量×单价