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;第三节 金融衍生品投资;（一）期权的基本知识; 权证简称???：宝钢CWB1???????????? 权证代码???:580024???????????? 标的证券???：宝钢股份(600019)???权证类别????:认股权证?????????? 上市地点?:上海证券交易所?????? 发行数量??:160000万份???????? 上市日期?:2008-07-04?????????? 开盘参考价?:0.97??????????????
初始行权价?:12.5???????????????? 最新行权价:12.16????????????? 初始行权比例: 1:0.5???????????????? 最新行权比例: 1：0.5??????????????? 存续起始日:2008-07-04?????????? 存续终止日?:2010-07-03????? 行权起始日:2010-06-28?????????? 行权终止日:2010-07-03?????;4、期权的权利金——期权的市场价格;1、期权的价值状态;2、期权到期日价值和净损益（P176-177） ;执行收入;【例题】某期权交易所2009年3月20日对ABC公司的期权报价如下：;【答案】
（1）期权价值=0；到期日利润=0-5.80=-5.80元
（2）期权价值=0；到期日利润=5.80元
（3）期权价值=67-57=10元；到期日利润=10-5.80=4.20元
（4）期权价值=-10元；到期日利润=-10+5.80=-4.20元;【练习题】某期权交易所2009年3月20日对ABC公司的期权报价如下：;【答案】
（1）期权价值=57-45=12元；到期日利润=12-3.25=8.75元
（2）期权价值=-12元；到期日利润=-12+3.25=-8.75元
（3）期权价值=0元；到期日利润=0-3.25=-3.25元
（4）期权价值=0元；到期日利润=3.25元;投资组合一：持有无风险债券(金额为期权执行价格）与购买看涨期权，能保证最低收益，但没有限定收益上限；
投资组合二：持有股票与购买股票看跌期权，也能锁定风险下限，收益上限没有限制。;看涨期权成本：C，
期权执行价格现值：PV（K），
看跌期权成本：P，
股票现价：S，有：
S + P =C + PV（K）;（三）看涨期权与看跌期权间的平价关系;【练习】两种期权的执行价格均为37元，6个月到期，若无风险半年利率为5%，股票的现行价格为42元，看涨期权的价格为8.50元，则看跌期权的价格为（ ）元。
A.1.52 B.5 C.3.5 D.1.74;例：股价：110美元，
看涨期权价格：17美元，
看跌期权价格：5美元，
执行价格（有效期6个月）：105美元，
无风险利率：10.25%，;变量
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