陕西建工集团总公司2015年度第一期中期票据信用评级报告及跟踪评级安排.pdf

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 陕西建工集团总公司2015 年度第一期中期票据信用评级报告 发 行 主 体 陕西建工集团总公司 基本观点 发行主体信用等级 AA 中诚信国际评定陕西建工集团总公司( 以下简称“ 陕西建工” 评 级 展 望 稳定 或“公司”) 的主体信用等级为 AA ，评级展望为稳定；评定陕西建 工集团总公司 2015 年度第一期中期票据的信用等级为 AA 。 中期票据信用等级 AA 中诚信国际肯定了陕西省房建市场良好的发展前景，陕西建 注 册 额 度 6 亿元 工在西北地区良好的品牌知名度和较强的竞争力，充足的项目储 备以及区域经营结构的不断优化；中诚信国际同时关注海外工程 本 期 规 模 3 亿元 承包带来的较高风险、房建市场激烈的竞争以及资金周转压力较 发 行 期 限 3 年 大等因素可能对公司经营及整体信用状况造成的影响。 偿 还 方 式 每年付息一次，到期一次还本，最后 优 势 一期利息随本金的兑付一起支付 良好的股东背景和较强的区域优势及较高的品牌知名度。公司 发 行 用 途 补充公司经营性流动资金 是陕西省国资委下属全资公司，也是陕西省内唯一具有房屋建 筑工程施工总承包特级资质的建筑企业，目前在陕西省建筑市 概况数据 场中的市场份额达到 51.92% 。在省内房建市场上，公司已建 立起较高的品牌知名度和区域市场影响力，并能够获得省政府 给予的较大支持。 陕西建工 2011 2012 2013 2014.6 建筑施工业务项目储备充足、业务区域结构有所优化。近年来 总资产（亿元） 163.72 193.94 239.35 262.32 公司新签合同额增长较快，2011 年~2013 年，分别为 428.23 亿元、556.00 亿元和 800.85 亿元，年均复合增长率达 36.75%， 所有者权益(含少数股东权益) （亿元） 16.39 21.98 41.20 44.43 2014 年上半年新签合同额达 556.52 亿元，为未来收入的增长 总负债（亿元） 147.33 171.97 198.16 217.89 提供了有力支撑。近年来公司陕西省外市场开拓顺利，2011 年~2014 年 6 月，新签省外合同额分别为 72.28 亿元、71.46 总债务（亿元） 3.42 7.73 14.78 18.93 亿元、117.71 亿元和 87.00 亿元，区域结构有所优化。 营业总收入（亿元） 285.22 402.21 512.19