公司治理中委托代理问题.pdfVIP

. 目 录 一 、绪论 1 二 、委托代理理论概述 1 1、建立基础 1 2、主要内容 2 3、主要观点 2 三 、委托代理问题及其所产生的原因 3 1、委托人与代理人之间的利益冲突 3 2、委托人与代理人之间的信息不对称 3 3、委托人与代理人之间的责任不对称 4 四、解决途径 4 1、完善公司对于代理人的约束激励机制 —— 股票期权激励制度 4 2、完善经理人市场 6 3、完善独立董事制度 7 五 、总结 7 . . . 一 、绪论 随着经济的全球化发展和现代企业制度的进一步建立 ，企业的规模不断扩 大 ，股东日益增多 ，公司制企业以其可以自由转化的企业股权 ，只需要承担有 限责任 ，独立法人 ，多元化 、分散化的投资主体等优势逐渐成为主要的企业组 织 。和传统的单个业主制企业相比 ，公司制企业投资主体更多 ，成分更复杂 ， 经营管理和决策难度更大 ，企业所有者已不能亲自管理自己决策 ，而必须逐步 脱离企业的经营管理工作 ，开始雇佣具有丰富的经营管理经验以及专业的管理 才能的人员来对公司进行管理 ，从而形成了所有权与经营权相分离的企业制 度 。委托代理问题便是由于所有权与经营权相分离所导致的问题之一 。 二 、委托代理理论概述 1、建立基础 委托代理理论是建立在非对称信息博弈论的基础上的 。非对称信息指的是 某些参与人拥有但另一些参与人不拥有的信息 。信息的非对称性可从以下两个 角度进行划分 :一是非对称发生的时间 ，二是非对称信息的内容 。从非对称发生 的时间看 ，非对称性可能发生在当事人签约之前 ，也可能发生在签约之后 ，分 别称为事前非对称和事后非对称 。研究事前非对称信息博弈的模型称为逆向选 择模型 ，研究事后非对称信息的模型称为道德风险模型 。从非对称信息的内容 看 ，非对称信息可能是指某些参与人的行为 ，研究此类问题的 ，我们称为隐藏 行为模型 ;也可能是指某些参与人隐藏的信息 ，研究此类问题的模型我们称之为 隐藏信息模型 。 . . . 2 、主要内容 委托代理理论是制度经济学契约理论的主要内容之一 ，主要研究的委托代 理关系是指一个或多个行为主体根据一种明示或隐含的契约 ，指定 、雇佣另一 些行为主体为其服务