并购的动机和后果概述.pptxVIP

并购的动机和后果;1. Positive incentives;1.1 降低代理成本;1.2 降低交易成本Coase (1937);1.3 规模经济;1.4 范围经济;1.5 营销、研发和管理;2、opportunistic incentives;3 三种类型并购的解释;垄断、重新定价和社会福利 ;3.2 纵向并购：技术联合和专用性 ;3.3 混合并购：多元化;案例：长江实业的多元化;仿长江实业的多元化;4 并购的增效理论;Mergers as value increasing decisions;并购增效的证据;课堂讨论：投资者如何看待并购公告？;5 并购的损效理论;Mergers as value reducing decisions;胜者的诅咒;诅咒的预期后果;支付模式和解咒;经???证据：支付方式和短期回报;6. Theoretical predictions of the patterns of gains in takeovers;兼并后的长期绩效;专题：期权视角下的并购;3.2 Google为什么收购Youtube;让用户接受的广告方式+高效的搜索体验;你看到烦人的广告了吗？;好吧，我们有时候需要广告;Ad words：将客户黏性变现;把技术革新进行到底！;未来的期权;基于等待期权的收购;美国最成功“收购”：阿拉斯加;前人的远虑：青梅煮酒;练习题：左一应该收购谁？