北大《固定收益证券》课后习题详解.docxVIP

固定收益证券第一章作业 1解: 年复利： 3 p =1000/ 1 10% =751.31 半年复利: 6 p =1000/(1 5%) =746.22 季复利： 12 p =1000/(1 2.5%) -743.65 月复利： p =1000 心 10%/12)36 = 741.74 天复利： p =1000/(1 10%/365)1095 =740.85 连续复利: p =1000/(1 10%/ n)3n =1000/e0.3 =740.82 2解： 年复利：1000(1+川=2000二 r =0.0905 半年复利:100(1 r/2)1—2000= r =0.0885 季复利： (1 r/4)32 =2二 r =0.0876 月利率： (1 r/12)6 =2= r =0.0870 天利率： (1 r/3652920 =2二 r =0.0867 连续利率：(1 r/n )8n =2= r =0.0866 3解： 复利4%,年计息： 1 4% =er = r =ln 1.04 = 0.0392 复利20%，年计息： 1 20% 二 er= r =ln1.2 =0.1823 复利20%，季计息： (1 20%/4)4 =er= r =1 n1.054 =0.1952 复利20%,月计息： (1 20%/12)12 二 er = r =1 n(1 20%/12)12 = 0.1984 4解: 净价 =101 23/32 =101.71875 应计利息 =100 0.09125/2 79/184 全价100(1 0.09125/2)1 全价 100(1 0.09125/2) 1 2X 105 184 全价二净价?应计利息 解得： x =0.029911851故买入收益率为0.029911851 同理 卖出收益率为 0.027782327 5解： 答：(1)设逆浮动利率债券的利率公式为 X 5000*9%=3000* ( LIBOR+3% +2000X 解得 X=18%-1.5LIBOR 逆浮动利率债券的利率确定公式为 18%-1.5 mon th LIBOR 因为 0LIBOR=12% 浮动利率债券的利率=1month LIBOR+3%故顶为15% 底为3% 逆浮动利率债券的利率=18%-1.5monthLIBOR,故顶为18%底 为0 6解： 5000/100*98.25 =4912.5 元 所以投资者购买该债券需支付的金额 4912.5元 7解： 浮动利率=LIBOR+1.25%=6.5%+1.25%=7.725% 半年支付的利率水平=7.725%/2=3.875% 第二章作业 设债券的面值是P,到期收益率为5%时的债券价格为P，到 期收益率为6%时的债券价格为p2 .则 (1 5%) (15%) (1 5%)6%P 6%P 6%P PP2 2(1 (1 5%) (15%) (1 5%) 6%P 6%P 6%P P P2 2 (1 6%) (1 6%) (1 6%) P■主=0.027 即价格下降2.72% 2. 5 4 3 FV =100 3% (1 3%) 100 3% (1 3%) 100 3% (1 3%) 100 3% (1 3%)2 100 3% (1 3%) 100 3% 100 = 119.4 3、假定某债券面值为100元，期限为3年，票面利率为年6%，一年 支付2次利息，投资者购买价格为103元，请计算在再投资收益率为 年4%的情况下投资者的年收益率。 解： 1031 r 103 1 r/2 =1.024 二(1 r/2) 年实际收益率为（1 r/2）2 -1 =4.91% 4、一个投资者按85元的价格购买了面值为100元的2年期零息债券 投资者预计这两年的通货膨胀将分别为 4%和5%。请计算该投资者 7 7、设债券的到期收益率为 y,则 7 7、设债券的到期收益率为 y,则 购买这张债券的真实到期收益率。 解：85 1 4% 1 5% (1 y)2 =100 y=3.8% 5、到期收益率： 10 100 2.5% 100 105 t 局 t=1(1「⑵(1r/2)10解得： r = 3.88% 年有效收益率： 由于半年计息一次，所以年有效收益率 r有效二(1 r/2f「3.92% 6、此债券的到期收益率即当将债券持有至到期的收益率， 根据: 40 110、 1003% 100 + 1 r/2）（1 r/2f 解得：r=5?2% 至第一回购日的收益率根据现在价格和回购日的回购价格: 10 110 t=1 1003% 100 + 「r回购/2j （1r回购/2）10 解得：r回购二3.98% 16 Z 1000*( )t 1000 1100 (1 y = 6.38% 总利息为 二 818.