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场外衍生品概述 金融衍生品部 王敏楠 主要内容 2 ? 场外衍生品概述 ? 远期与互换 ? 期权 ? 结构化产品 衍生品分类 产品类型 期货、远期、互换、期权、资产支 持证券、信用衍生品 3 标的资产 外汇、利率、股权类、信用类、商 品类 交易场所 场内交易 (Exchange-traded derivatives) 场外交易 (Over-the-counter derivatives) 场外衍生品市场 vs. 场内衍生品市场 4 场外市场 场内市场 交易场所 分散的无形市场 固定交易场所 组织方式 做市商制度 经纪人制度 交易方式 私下议价 公开竞价 合约 非标准合约 标准合约 监督方式 行业自律为主 政府监督为主 主要交易品种 远期、期权、互换 期货、期权、互换 市场参与者 投资者 交易商 第三方 清算 监管方 自律组织 5 报告交易商 其他金融机构 非金融机构 商业银行、投行为主，是衍生 品市场的核心，起着主导作用 基金公司和保险公司为代表 全球 500 强企业中 94% 的企业使 用衍生品来管理对冲风险 场外衍生品市场运转方式 6 传统 - 双边协商 ?