美国页岩 油开采现状和展望.docVIP

最新整理资料 文档精选合集 2016 年 8 月 18 日 《大类资产专题》 Vol. 联系信息 证券分析师： 金赟 4 美国页岩油开采：现状和展望 投资要点： SAC 证书编号： S0160511030004 页岩油资源是指砂岩、页岩、碳酸盐岩中所含有的石油资源。由 电话： 0571于岩层的渗透性极差，从中吸取石油十分困难，因而页岩油又被 Email: jiny@ 称为致密油。页岩油开采的核心技术是水平钻井和水力压裂。虽 研究助理 刘维迪 电话： 0571Email: liuwd@ 研究助理 洪清源 电话： 0571Email: hongqy@ 相关报告 《大类资产专题》系列： 8 月 10 日 Vol.3 OPEC 发展、运作与垄断地位 请阅读最后一页的重要声明 然该两项技术产生已超过五十年，但是 2000 年后水平井中进行多级式压裂、多级式压裂的级间距减小、多边水平钻井和微地震监测等技术再突破才最终使页岩油的大规模开采成为可能。 虽然全球许多地区都有大量页岩油储集，但页岩油大规模开采仅是美国现象。2011 年后在高油价的刺激下，美国页岩油产量开始快速增加，并在不到四年之间从 170 万桶/天增至 530 万桶/天， 增幅超过 2 倍。2015 年下半开始，随着原油价格的快速下滑，美国页岩油产量开始下降，目前处于 455 万桶/天的水平，占美国原油总产量的 50?左右。美国页岩油储集和开采均集中于洛矶山区-西南部-墨西哥湾一带。虽然不同页岩油产区生产成本不同， 但大部分厂商的成本集都中于 50-60 美元/桶之间。 美国页岩油革命虽然十分振奋人心，但却存在两大致命问题。首先，页岩油生产不具有可持续性，根据国际能源署预测，页岩油生产将在 2020 年见顶，随后逐渐下降。页岩油生产不具有可持续性的原因为页岩油单井产量下降速度极快，且开采页岩油的甜心点不多。其次，页岩油生产将带来水污染、页岩气泄露和地震等环境问题。 以才聚财，财通天下 宏观经济证券研究报告专题报告财通证券研究所 宏观经济 证券研究报告 专题报告 财通证券研究所 最新整理资料 文档精选合集 页岩油开采技术 页岩油开采的核心技术是水平钻井和水力压裂。虽然该两项技术产生已超过五十年，但是2000年以后的技术再突破才最终使页岩油的大规模开采成为可能。 （一）页岩油资源 常规的石油资源是埋在地下的流体矿物，页岩油资源则是指砂岩、页岩、碳酸盐岩中所含有的石油资源。由于岩层的渗透性极差，从中吸取石油十分困难，因而页岩油又被称为致密油，与常规的油藏相对。由于页岩油的开采难度极大，且经济效益较差，过去人们从未对其进行过大规模开采。 图 1：常规石油资源图 2：页岩油资源 图 1：常规石油资源 图 2：页岩油资源 数据来源：财通证券研究所 数据来源：财通证券研究所 （二）核心技术 传统石油资源的开采过程相对简单，先通过垂直钻井深入油藏，再通过注水、注沙等方式向油井中加压，将石油驱赶至井口即可。页岩油的大规模开采则需用到水平钻井和水力压裂两项核心技术。 由于岩层渗透性极差，现有技术仅能实现从岩层裂缝表面吸油，因此要进行大规模采油必须增大油井与岩层裂缝的接触面积。水平钻井和水力压裂两项技术便分别致力于增大油井岩层接触面和增大岩层裂缝面积。 技术一：水平钻井 水平钻井是指钻井斜角大于86°,并保持这一角度钻井一定长度的定向钻井。由于页岩油储集层薄、渗透率低，直井单井与储集层裂缝接触面小，因而产量低且生产周期短，水平钻井通过穿过储层捕获了更多裂缝，提高了单井产量和生产周期。 技术二：水力压裂 水力压裂是指用高压将大量将水、沙和其他化学品的混合物注入岩层并将其压碎，使石油从中释放出来。由于油页岩的渗透率极低，采油只能从其表面， 即岩层裂缝中进行，水力压裂通过将岩层压碎，极大地增加了岩层的表面积， 因而大幅提高了单井的产量和生产周期。需要注意的是，在进行采油前，用于水力压裂的水沙混合物将先被抽出。 图 3：水平钻井技术图 4：水力压裂技术 图 3：水平钻井技术 图 4：水力压裂技术 页岩油开采 传统石油开采 垂直钻井油藏水平钻井 垂直钻井 油藏 水平钻井 油页岩 页岩油开采注入水力压裂水沙化学品油页岩数据来源：财通证券 页岩油开采 注入 水力压裂 水 沙 化学品 油页岩 水平钻井和水力压裂两项技术产生已超过五十年。水平钻井方面，1929年全世界第一口水平井诞生于美国德克萨斯州，1944年第二口水平井诞生于美国宾夕法尼亚州；水力压裂方面，1947年美国开始试验水力压裂技术，1950年水力压裂第一次成功被用于工业生产，此后该技术在超过200万口油气井中得到了应用。 虽然页岩油开采的两项核心技术产生已久，但仅此两项技术的