扭亏预料 之中发展仍颇坎坷.docVIP

最新整理资料 文档精选合集 股票研究 福田汽车(600166) 股票研究 扭亏预料之中 发展仍颇坎坷 张欣10 zhangxin@ 公司更新报告 张欣 10 zhangxin@ 公司更新报告  运输设备制造业/运输设备业 评级： 中性 上次评级：谨慎增持 目标价格： ￥7.00 上次预测： ￥0.00 当前价格： ￥6.90 2007.03.21 本报告导读： ? 福田汽车 2006 年扭亏为盈乃预料之中的事，且 2007 年仍 将保持较快发展速度，但是前进中也存在颇多坎坷。 投资要点： 福田汽车（600166）是我国目前品种最齐全、规模最大的商用汽车制造企业之一，其轻型卡车连续 8 年产销量处于同行业第一的地位。 虽然福田汽车的产销规模在业内处于领先地位，但由于其以往的发展走的是低端路线，面对钢铁等原材料成本价格高企，而汽车产品持续降价的巨大压力，企业原有的低价优势正在逐渐失去“锋芒”，低端产品已被逼到了“悬崖边上”。而单靠自身的力量要想走上高端之路，却因市场消费者的思维惯性并非轻易之事。 2006 年底，福田汽车通过定向增发，引入德国戴克汽车公司作为战略合作伙伴，这将使得企业在继续秉承“技术创造价值，质量赢得市场”的经营方针指导下，通过积极推进国际合作，培育国际竞争优势， 使产品档次得到有效提升，进而增强公司