财务管理93953教学教材.doc

财务管理93953 精品文档 精品文档 收集于网络，如有侵权请联系管理员删除 收集于网络，如有侵权请联系管理员删除 精品文档 收集于网络，如有侵权请联系管理员删除 第一章 总论 财务管理是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。 企业财务活动可分为:1)企业筹资引起的财务活动 2)企业投资引起的财务活动 3)企业经营引起的财务活动 4)企业分配引起的财务活动 以利润最大化为目标缺点1)没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目收益的时间价值2)没能有效地考虑风险问题3)没能考虑利润与投入资本的关系4)不能反映企业未来的盈利能力5)往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向6)会计处理方法的多样性和灵活性可以使利润并不反映企业的真实情况。 以股东财富最大化为目标优点1)考虑了现金流量的时间价值和风险因素2)在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为3)反映了资本与收益之间的关系 第二章 财务管理的价值观念 1) 时间价值是在生产经营中产生的。 2) 时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。 3) 复利终值的公式：FVn=PV(1+i)n (1+i)n称为复利终值系数，用符号（F/P,i，n）表示，或写作FVIFi,n表示利率对该笔资金价值变动的影响。 复利现值的公式（由终值求现值，亦称折现、贴现）PV= FVn×(1+i)-n (1+i)-n称为“复利现值系数”，用符号（P/F,i，n）表示 ，或写作PVIFi,n 后付年金现值：一定时期内每期期末等额收付系列款项的复利现值之和。 先付年金终值 XFVAn=A×FVIFAi,n-A XFVAn=A×FVIFAi,n×(1+i) 先付年金现值 XPVAn=A×PVIFAi,n×(1+i) XPVAn=A×PVIFAi,n+A 递延年金现值公式 V0=A×PVIFAi,n×A×PVIFAi,m V0=A×PVIFAi,m+n-A×PVIFAi,m 永续年金现值公式 V0=A×i-1 4) 利息率短于一年的时间价值的计算： 名义年利率与实际年利率r=(1+i/m)m-1 其中r为期利率，i为年利率 5) 风险度量指标—变异系数=CV=σ/r^ 6) 资本资产定价模型公式: K=RF+β(Km-RF) K 股票或证券组合的必要报酬率 RF 无风险报酬率 Km 市场所有股票的平均报酬率 β股票或证券组合的?系数 例2-23 A公司拟购买另一家公司发行的公司债券，该债券面值为100元，期限5年，票面利率为10%，按年计息。当前市场利率为8%，该债券发行价格为多少时，A公司才能购买？ P=100×10%×PVIFA8%,5+100×PVIF8%,5=107.99（元）即债券必须低于107.99元，公司才能购买。 例2-24 B公司计划发行一种两年期带息债券，面值为100元，票面利率为6%，每半年付息一次，到期一次偿还本金，债券的市场利率为7%,。求该债券的公平价格。 该债券半年付息一次，利息为3元（100×6%÷2），半年期的市场利率为3.5%（7%÷2）。P=100×3%×PVIFA3.5%,4+100×PVIF3.5%,4=98.16（元） 例2-25 面值为100元，期限为5年的零息债券，到期按面值偿还，当时市场利率为8%。其价格为多少时，投资者才会购买？ P=100×PVIF8%,5=100×0.681=68.1（元）即该债券的价格只有低于68.1元时，投资者才会购买。 第三章 财务分析（都看） 3.1财务分析基础 3.2财务能力分析 3.2.1短期偿债能力分析： 流动比率＝流动资产/流动负债 速动比率＝速动资产/流动负债＝（流动资产－存货）/流动负债 现金比率＝（现金＋现金等价物）/流动负债 长期偿债能力分析： 资产负债率=负债总额/资产总额×100% 股东权益比率=股东权益总额/资产总额×100% 权益乘数=资产总额/股东权益总额 产权比率=负债总额/股东权益总额 有形净值债务率=负债总额/（股东权益总额-无形净资产） 3.2.2营运能力分析 3.2.3盈利能力分析 3.2.4发展能力分析 杜邦系统主要反映了以下几种主要的财务比率关系： 1）股东权益报酬率=资产净利率×权益乘数 2）资产净利率=销售净利率×总资产周转率 3）销售净利率=净利润÷销售收入 4）总资产周转率=销售收入÷资产平均总额 第五章 长期筹资方式 长期筹资的动机：扩张性、调整性、混合性 长期筹资的渠道：政府财政资本、银行信贷资本、非银行金融机构资本、其他法人资本、民间资本、企业内部资本、国外和我国港澳台地区资本（外商资本） 长期筹资的类型：内部筹资与外部筹资，直接筹资与间接