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财务管理计算题3 精品文档 精品文档 收集于网络，如有侵权请联系管理员删除 收集于网络，如有侵权请联系管理员删除 精品文档 收集于网络，如有侵权请联系管理员删除 财务管理计算题 1.天山公司固定资产项目初始投资900000元，当年投产，生产运营期为15年，按直线法折旧，期末无残值。该项目投产后每年可生产新产品10000件，产品销售价格为50元/件，单位成本为32元，其中单位变动成本为20元，所得税税率为25%，要求的最低收益率为9%。則 单位固定成本=32-20=12（元） 每年固定成本总额=12*10000=12000（元） 保本点产销量=120000/50-20=4000 保本点生产能力利用率=（50*10000-20*10000）/120000*100%=40% 2.银行借贷成本 Kl=eq \f(Rl(1-T),1-Fl) Kl-- 银行借款成本 Rl-- 银行借款利息率； 例题 瑞祥床单厂准备新建一条流水生产线，预计向银行借款100万元，年借款利息8%，发生筹措费用10000元，所得税为25%。 Kl=eq \f(8%*（1-25%）,1-eq \f(1,100)) =6.06% 3.优先股成本 优先股筹资作为权益性筹资，它同普通股筹资、留存收益筹资一样不具有减税效应，因此其成本也不作税收扣留。 优先股成本的计算公式： 优先股成本= 1；100 1，100 1，100 eq \f(优先股每年的股利,发行优先股总额)×(1- 优先股筹资费率) 4.某公司目前有10000万股，每股利润为1.1元，每股面值为1元，市价为11元；按每10股送一股的方案发放股票股利。股票股利按市价计算。 要求：（1）计算股票股利金额（2）计算发放股票股利后的所有者权益个项目的变动数额（3）计算发放股票股利后的每股利润和市价（不考虑股票市价的波动） (1)股票股利金额：10000*10%*11=11000 （万元） (2)股本增加额：10000*10%*1=1000（万元） 资本公积的增加额：11000-1000=10000（万元） 未分配利润减少额：10000*10%*11=11000（万元） 发放股票股利后的每股利润：1.1/（1+10%）=1（元） 发放股票股利后的每股利润：11/（1+10%）=10（元） 5.某公司正在研究其股利分配政策。目前该公司发行在外的普通股共1000万股，净资产2000万元，今年每股支付1元股利。预计未来3年的税后利润和需要追加的资本性支出如下表所示。 表为未来三年的税后利润和需追加的资本性支出 项目 第一年 第二年 第三年 税后利润（万元） 2000 2500 2000 资本支出（万元） 1000 5000 2000 假设公司目前没有借款并希望逐步增加负债的比重，但资产负责率不能超过30%。筹资时优先使用留存收益，其次是长期借款，必要时增发普通股。假设上表给出的“税后利润”可以涵盖增加借款的利息，并且不考虑所得税的影响。增发股份时，每股面值1元，预计发行价格每股2元，假设增发当年不需要支付股利，下阴开始发放股利。 要求：假设维持目前的每股股利，计算个年需要增加的借款和股权资金。 项目 第一年 第二年 第三年 需要资本支出 1000 5000 2000 税后利润 2000 2500 2000 股利 1000 1000 1000=1100/2=1550 留存收益（补充资金） 2000-1000=1000 2500-1000=1500 2000-1550=450 需要外部筹资 1000-1000=0 5000-1500=3500 2000-450=1550 长期资本总额 2000+1000=3000 3000+5000=8000 8000+2000=10000 累计借款上限 8000*30%=2400 10000*30%=3000 增加长期借款 0 2400 600 需要增发股票资金 0 3500-2400=1100 1550-600=950 流动资产投资特点 投资品种多 投资额度小 投资周期短 投资风险小 投资收益低