香港人民币离岸金融市场产品研究.pdf

一、香港人民币离岸金融市场简介 2 （一）离岸金融市场简介 2 （二）香港人民币离岸金融市场 2 二、香港人民币离岸市场存贷款市场 3 （一）存款业务 3 （二）贷款业务 3 （三）2013 年现状分析 4 三、香港人民币离岸市场债券市场 4 四、香港人民币离岸市场股票市场 5 （一） 首支人民币计价股票的出现 6 （二）人民币计价股票后续发展 6 （三）香港离岸人民币股票市场应该如何定位 7 五、香港人民币离岸市场金融衍生品业务 7 （一）离岸金融衍生品——远期 7 （二）离岸金融衍生品——期货 8 六、香港人民币离岸市场基金市场 9 （一）发展概况 9 （二）业务简介10 七、香港人民币离岸市场保险市场 11 （一）发展概况11 （二）发展模式11 （三）监管当局政策取向 12 一、香港人民币离岸金融市场简介 （一）离岸金融市场简介 离岸金融市场（ offshore finance market ），是指主要为非居民提供境外外币借 贷或投资、 贸易结算； 外汇黄金买卖、 保险服务及证券交易等金融业务和服务的 一种国际金融市场， 亦称境外金融市场， 其特点可简单概括为市场交易以非居民 为主，基本不受所在国法规和税制限制。离岸金融市场在 60 年代的兴起，使国 际金融市场的发展进入了一个全新的发展阶段。 目前，世界上著名的离岸金融市场有：亚太地区的东京，香港和新加坡，中东的 巴林，加勒比海地区的巴哈马，巴巴多斯，波多黎各，安圭拉等，北大西洋中的 百慕大和开曼群岛， 英吉利海地区的根西岛和泽西岛， 以及地中海地区的塞浦路 斯。下面我们将重点研究香港离岸金融市场的情况。 （二）香港人民币离岸金融市场 由于其特殊的政治背景、地理位置和其作为亚洲地区最大的国际金融中心的地 位，香港成为人民币离岸金融市场的最佳选择。 在 2011 年国家“十二五”规划 与两地经贸金融合作发展论坛上， 中央表示支持把香港发展成为离岸人民币业务 中心。RQFII 试点业务在香港的开展，是中央将香港发展为人民币离岸金融市场 决心的体现， 同时也能够巩固香港作为国际金融中心的地位。 香港人民币离岸金 融市场虽成立不久，但已经形成了包括货币市场、债券市场、股票市场、衍生品 市场、基金市场、 保险市场在内的多元化金融市场， 为人民币的国际投融资提供 了优良平台。下面我们将具体介绍活跃在这些市场内的金融产品与业务。 二、香港人民币离岸市场存贷款市场 （一）存款业务 人民币存款已占全部香港银行存款的 l0 ％左右，在香港市场上成为除港元和美元 之外第三大货币， 香港已成为中国本土人民币市场之外的、 境外最大的离岸人民 币资金池。 （二）贷款业