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新能源汽车行业的公司分析 ------ 比亚迪股份有限公司 (002594) 12/12/2018 目 录 ? 1. 公司概况 ? 1.1 公司基本情况 ? 1.2 优势特色 ? 1.3 主营业务 ? 1.4 公司经营绩效 1.5 经营分析 —— 按地区分 ? 2. 股本结构及股本变化 ? 2.1 股本结构 ? 2.2 股本变化 ? 2.3 十大股东 ? 3. 战略分析（ SWOT 分析） ? 3.1 内部优势（ S ） ? 3.2 内部劣势 (W) ? 3.3 外部机会 (O) ? 3.4 外部威胁 (T) ? 4. 财务分析 ? 4.1 偿债能力分析 ? 4.1.1 短期偿债能力分析 ? 4.2.2 长期偿债能力分析 ? 4.2 营运能力分析 (2 张 ) ? 4.3 盈利能力分析 (3 张 ) ? 4.4 成长能力分析 (2 张 ) ? 5. 盈利预测 (3 张 ) ? 6. 综合评述 12/12/2018 1. 公司概况 比亚迪股份有限公 司创立于 1995 年， 2002 年 7 月 31 日在香 港主板发行上市（股 票代码： 1211.HK ） ，是一家拥有 IT ，汽 车和新能源三大产业 群的高新技术民营企 业。 目前，比亚迪在全 国范围内，已在广东 、北京、陕西、上海 等地共建有九大生产 基地，总面积将近 700 万平方米，并在 美国、欧洲、日本、 韩国、印度、台湾、 香港等地设有分公司 或办事处，现员工总 数已超过 15 万人。 基本资料 现状 标志 12/12/2018 1.2 优势特色 ? １、具备前瞻性的战略运筹能力 ? ２、高度垂直整合和低成本运作能力 ? ３、突出的创新研发能力和技术优势 ? ４、优秀的管理团队和突出的执行力 ? ５、广阔的战略合作前景 ? ６、以人为本的企业文化 12/12/2018 5 1.3 主营业务 汽车业务 手机部件及 组装业务 本集团目前主要从事 二次充电电池业务、 手机部件及组装业务 ，以及包含传统燃油 汽车及新能源汽车在 内的汽车业务，同时 利用自身的技术优势 积极拓展新能源产品 领域的相关业务。领 先全球的有 F3DM 、 F6DM 双模电动汽车 和纯电动汽车 E6 等 . 12/12/2018 1.4 公司经营绩效 ? 2002 年 7 月 31 日，比亚迪在香港联交所主板发行上市，创下了当时 54 支 H 股最高发行价记录。 ? 2007 年 12 月 20 日，比亚迪电子（国际）有限公司，在香港主板成功上 市，表现理想。 ? 最著名 : 2008 年 9 月 27 日，美国著名投资者巴菲特的投资旗舰 —— 伯克希 尔 . 哈撒韦公司旗下附属公司中美能源控股公司，宣布以每股 8 港元的 价格认购比亚迪 2.25 亿股股份。巴菲特投资对于加速比亚迪新能源汽 车，及其它环保产品在北美和欧洲市场乃至全球的推广都极具战略意 义。巴菲特入股比亚迪消息传开后，比亚迪港股在短短的 10 几个月内 从最低的 6 元港币涨到 88.4 元港币，涨幅为 13.73 倍 ? 比亚迪 2012 年电动车包括 1,700 辆电动轿车和 700 辆电动巴士，即总销 量大约为 2,400 辆。 2013 年该数字将大幅增长至 8,000 辆，包括 2,000 辆 左右电动巴士，也就是说，电动轿车大约为 6,000 辆 . 12/12/2018 1.5 经营分析 ---- 按地区分 12/12/2018 2. 股本结构及其股本变化 12/12/2018 2.1 股 本 结 构 ? 2.1 股本结构 12/12/2018 2.2 股本变化及原因 12/12/2018 2.3 十大股东 12/12/2018 3. 战略分析 (SWOT 分析 ) ? 3.1 内部优势 (s) 1. 其 最为核心 ： BYD 的电池技术、注重环保概念，存在进一步差异化对手的可能 ，为其稍后推出电动跑车直接差异化对手提供了可能 2. 本集团在二次充电电池领域已有多年的经验积累，生产技术处于业内领先水 平。 强大的研发实力为产品的品质提升提供了有力保障，也巩固了本集团在 行业内的领先地位。 3 . 依赖于对行业的深刻理解和对市场趋势的准确判断，本集团在过去的发展过 程中基本把握了行业技术变革和市场变化所带来的先机 . 4. 通过实现对上游原材料成本的控制和各工序的协同效应， 最大限度地降低了 生产成本并提高效率 ，实现了持续生产更高品质和更低成本的太阳能电池产 品的能力，有效提升了本集团在该业务领域的市场竞争力。 5. 比亚迪性能及价值比非常高，耗油量非常的低 ，造型也更年轻化，给人的总 体印象比较好。 6. 本集团拥有一个团结务实，目标高度一致，且充满激情的优秀管理