141. A股通信行业2019年年报和2020年一季报总结：企业通信业绩靓丽，关注信息基建.pdfVIP

2020 年 5 月 3 日 通信行业 企业通信业绩靓丽 ，关注信息基建 ——A 股通信行业 2019 年年报和 2020 年一季报总结 行业动态 ◆通信行业整体2019 年年报回顾。2019 年通信全行业收入为7500 亿元，同 增持 （维持） 比增长4.5% ；全行业归母净利润为-49 亿元，同比增速-181%。剔除影响较大 的（联通、信威、中兴）后，全行业收入为3685 亿元，同比增长8.2% ；全行 分析师 业归母净利润为34 亿元，同比增速-71%。 刘凯 (执业证书编号：S0930517100002) ◆通信各个子行业2019 年年报回顾。通信行业各子行业2019 年同比增速情 021 况为：主设备（收入+5.1% ，归母净利润同比扭亏为盈，下同）、光模块（+2.6% ，kailiu@ +4.4%）、IDC ：（+11.7% ，-6.8%）、运营商：（+0.6% ，-7.6%）、网络可视化： 石崎良 (执业证书编号：S0930518070005) （+19.2% ，+16.9%）、天线射频：（+13.2% ，+3%）、企业通信：（+17.7% ， 021 +14.3%）、专网：（+12.7% ，-64.8%）、光纤光缆：（-1.1%，-32.7%）、北斗： shiql@ （-1.0%，-216.9%）。2019 年5G 进入预商用，运营商资本开支企稳，其中无 线侧开支增长超过15%，而有线侧下滑预计超过12%。统计口径内，光纤光 行业与上证指数对比图 缆等有线侧目前在通信板块利润占比较高，而光模块、天线射频等板块贡献体 14% 量仍较小，因此19 年整体板块业绩承压，利润出现同比下滑。此外在2019 6% 年报中，部分公司计提了一定商誉减值，对行业整体利润产生负面影响。 -2% ◆通信行业2020Q1 回顾。2020Q1 通信全行业收入为1517 亿元，同比下降 -10% 8.0% ；全行业归母净利润为30 亿元，同比下降52%。剔除影响较大的（联通、 -18% 信威、中兴）后，全行业收入为564 亿元，同比下降19%；全行业归母净利 04-19 07-19 10-19 01-20 润为8.2 亿元，同比增速-78%。 通信行业 沪深300 ◆通信各个子行业2020Q1 回顾。通信行业2020Q1 各个细分领域增速情况为： 资料来源：Wind 主设备（收入-9.9% ，归母净利润-42.7% ，下同）、光模块（-2.1% ，-24.0%）、 相关研报 IDC （+3.1% ，-11.5%）、运营商（-0.4% ，-4.8%）、网络可视化（+1.1% ，-59.3%）、 至暗时刻中的危与机——电子通信行业 天线射频（-26.1% ，-101.7%）、企业通信（+9.8% ，+5.8%）、光纤光缆（-16.4%，2020