安信证券--南方航空：油汇拖累业绩,19年业绩有望大幅改善.pdf

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2020-07-09 发布于湖南
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Table_BaseI nfo Table_Tit le 2019 年03 月31 日公司快报南方航空（600029.SH）证券研究报告航空油汇拖累业绩，19 年业绩有望大幅改善投资评级买入-A ■事件：公司发布2018 年年报：实现营收 1436 亿元，同比+12.7% ，归母净利润 29.8 亿元，同比-49.6% ，扣非归母净利 23.4 亿元，同比维持评级 -55.1% ；其中18Q4 营收同比+10.8% ，扣非归母净利亏损13.2 亿元（17Q4 6 个月目标价： 10.7 元亏损13.3 亿元）。公司业绩下滑主要受到油、汇拖累。股价（2019-03-29） 8.55 元 Table_M ar ketInfo 交易数据 18Q4 票价水平略有下滑。2018 年公司整体/ 国内/ 国际总市值（百万元） 104,884.32 流通市值（百万元） 60,043.66 RPK+12.4%/12.6%/14.2% ，整体/ 国内/ 国际ASK+12%/11.2%/13.9% ，总股本（百万股）