辉立证券(香港)--中国汽研：国六排放标准切换加速业绩释放.pdf

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2020-07-09 发布于湖南
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EQUITY RESEARCH 中國汽研中國汽研 (601965.CH) 中國汽研中國汽研國六排放標準切換加速業績釋放 3 July 2019 中國 | 汽車 | 滬港通 | 更新報告買入買入（維持（維持））買入買入（（維持維持））下半年下半年起盈利起盈利能力能力逐漸逐漸回升回升，，2018 年淨利年淨利增逾增逾兩成兩成下半年下半年起起盈利盈利能力能力逐漸逐漸回升回升，，年年淨利淨利增增逾逾兩成兩成中國汽研 2018 全年實現營收 27.58 億元，同比增長14.9% ，實現歸母淨利潤4.03 億，現價 CNY 7.43 同比增長 7.47% ，實現扣非歸母淨利潤 3.72 億元，同比增長 22.35% ，業績符合前期的 (現價截至 6 月 28 日) 公司業績預告；每股收益0.42 元，每股派息 0.25 元，分紅派息率達到 60% 。目標價 CNY 8.98 (+21%) 中國汽研 2018 年逐季的毛利率分別爲 24.25%/17.29%/27.29%/35.61% （同比yoy-7.75/- 公司資料公司資料