国金证券--调味发酵品行业研究：中式复合调味品行业六月数据快报.pdf

2019 年 07 月 07 日 证券研究报告 消费升级与娱乐研究中心 调味发酵品行业研究 增持 （首次评级 ） 行业月报 ) 市场数据(人民币） 中式复合调味品行业六月数据快报 市场优化平均市盈率 18.90 国金调味发酵品指数 9494.54 沪深300 指数 3893.20 行业及主要公司月度数据 上证指数 3011.06 根据国金证券研究创新中心数据，六月线上销售数据方面： 深证成指 9443.22 中小板综指 8995.32  “海底捞”品牌火锅底料六月全网销售额同比增长17%，环比增长 48%。 受一季度下滑影响，一至六月线上销售规模累计同比下滑14%；  “海底捞“方便小火锅六月同比增长31%，环比增长 39% ；一至六月累计 同比增长 11% ；“好好吃饭”系列拌饭酱由于基数影响，六月同比增长 9355 8717 417%，环比增长115%。 8080  “好人家”系列火锅底料产品六月同比增长93%，环比增长 26% 一至六月 7443 累计同比增长35% ；“好人家”系列酸菜鱼调味料六月同比增长85%，环比 6806 增长59%，一至六月累计同比增长45%。 6169 5531  “大红袍“系列火锅底料产品六月同比下滑 12%，环比增长 22%，一至六月 9 9 9 9 0 0 0 0 累计同比下滑24% 7 0 1 4 0 1 0 0 8 8 9 9 1 1 1 1 线下终端五月数据表现（覆盖商超渠道，不含农贸市场）： 国金行业 沪深300  五月中式复合调味品行业终端销售额同比增长18%，一至五月累计同比增长 18%；  “海底捞“品牌相关产品五月终端销售额同比增长25%，一至五月累计同比 增长31% ；  “好人家”品牌相关产品五月终端销售额同比增长65%，一至五月累计同比 增长 112%；  “大红袍“相关产品五月商超渠道终端销售额同比下滑3%，一至五月累计 同比下滑9%。 数据点评  中式复合调味品行业五月继续维持高景气度，细分市场规模不断扩大  头部企业颐海国际通过旗下“海底捞”品牌的火锅底料和复合调味料产品， 继续扩张线下渠道，终端销量领跑市场；同时从线上数据看，速食小火锅增 长依旧强劲。  天味食品则聚焦大单品战略， 主推“好人家”品牌，不论线上、线下