太平洋--三一重工：各产品线毛利率提升,业绩增长符合市场预期.pdf

[Table_Message] 2019-08-29 公司点评报告 公 买入/维持 司 研 三一重工(600031) 究 目标价：16 报 昨收盘：13.56 [Table_Title] 告 工业 资本货物 各产品线毛利率提升，业绩增长符合市场预期 [Table_Summary] 事件：公司发布2019 年半年报，2019H1 实现收入433.86 亿元，  走势比较 同比增长54.27%，归母净利润67.48 亿元，同比增长99.14%，经营活 62% 动产生的现金流量净额75.95 亿元，同比增长22.1%。 太 46% 业绩增长符合市场预期，净利润和经营性现金流均创历史新高： 平 30% 公司2019H1实现净利润67.48亿元，同比增长99.14%，符合此前65-70 洋 14% 亿的业绩预告，符合市场预期。公司上半年毛利率和净利率分别为 (2%) 9 9 9 8 0 0 32.36%和15.99%，较去年同期提升0.72pct 和3.49pct；销售、管理& 证 2 2 2 2 3 3 / / / / / / 8 0 2 2 4 6 / 1 1 / / / (17%) 8 / / 9 9 9 1 8 8 1 1 1 研发、财务费用率分别为 6.94%、4.83%和 0.03%，较去年同期下降 券 1 1 2.16pct、-0.32pct和0.79pct。经营活动产生的现金流量净额为75.95 股 三一重工 沪深300 份 亿元，同比增长22.1%，创历史新高。 [Table_Info] 有  股票数据 各产品线销售强劲增长，毛利率大幅提升：分产品看，公司上半 限 总股本/流通(百万股) 8,370/8,338 年挖掘机、混凝土机械、起重机、桩工机械、路面机械收入分别为 公 总市值/流通(百万元) 113,498/113,062 159.