高教版 财务管理3-项目投资管理.pptxVIP

管财务理 教学内容第一章????? 财务管理总论第二章??? ??财务估值与证券投资第三章 项目投资管理第四章 营运资金管理第五章 资本融资管理第六章???? 收益分配管理?第七章 财务分析与评价第八章??? ?财务预测与预算第三章 财务预测与预算第一节 项目投资概述 第二节 投资项目的现金流量估计第三节 项目投资决策评价指标第四节 项目投资管理第五节 投资项目的风险处理本章学习目的和要求 理解项目投资的概念了解投资项目可行性分析掌握项目投资的现金流量分析技术熟悉决策指标的计算和运用掌握量本利分析技术 第一节 项目投资概述一、项目投资的概念项目投资是指企业的生产性非流动资产投资（资本预算）。生产性非流动资产投资，是指能形成企业生产能力的固定资产、无形资产等直接长期投资。实践中，生产性非流动资产投资以投资项目的形式进行管理，因此被看作项目投资。项目投资是企业产生、存在和发展壮大的直接动力，是企业调整产品方向和产品生产结构的物质保证力量，对宏观经济发展、市场稳定有积极的巨大的影响。正确理解项目投资的概念，应注意把握以下几点：（一）项目投资的主体（二）项目投资的对象（三）项目投资的期间（四）项目投资的资金投入（一）项目投资的主体企业项目投资的主体是企业，不同的主体投资目的不同。政府投资以社会效益最大化为目的，考虑公共产品的供给和社会经济的可持续发展，投资项目的评价指标，既要讲求经济效益，又要更多地考虑非经济因素；专业投资机构投资的方式是集合社会资金用于证券投资，一般不进行直接投资，投资决策的方法是通过证券估值形成有效的投资组合获取收益并控制风险；社会公众个人的投资目的和决策方向与专业投资机构相同；企业的投资对象是能形成生产能力的固定资产等生产性长期资产，决策的方法是投资项目评价，即通过分析现金流量，确定折现率，计算决策指标并确定方案。（二）项目投资的对象项目投资的对象是生产性非流动资产，而非金融资产和营运资产。项目投资是生产性非流动资产投资，是直接投资和长期投资，形成的资产主要是能形成企业生产能力的房屋建筑物、生产线和机器设备等固定资产，同时也可能形成工业产权、知识技术等无形资产。（三）项目投资的期间项目投资的期间是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间，即该项目的有效持续期间，也称项目计算期。完整的项目计算期包括项目建设期和项目经营期。项目建设期指投资初始至项目建成投产的时间，记作M，项目经营期指投产日至项目结束日之间的时间，记作P。项目计算期N与建设期、经营期之间的关系为： N=M+P（四）项目投资的资金投入项目投资的资金投入涉及原始总投资、投资总额等几个概念。原始总投资是反映项目所需现实资金的价值指标。投资总额是反映反映项目投资总体规模的价值指标，等于原始总投资与建设期资本化利息之和。从时间特征上看，投资主体将原始总投资注入具体项目的方式包括一次投入和分次投入两种形式。二、项目投资的类型经营性长期资产投资项目可分为五种类型：1、新产品开发或现有产品的规模扩张项目。通常需要添置新的固定资产，并增加企业的营业现金流。2、设备或厂房的更新项目。通常需要更换固定资产，但不改变企业的营业现金收入。3、研究与开发项目。通常不直接产生现实的收入，而是得到一项是否投产新产品的选择权。4、勘探项目。通常使企业得到一些有价值的信息。5、其他项目。包括劳动保护设施建设、购置污染控制装置等。三、项目投资决策企业项目投资决策是企业项目投资管理的初始阶段。企业项目投资活动中的一切重大问题---企业对项目投资的必要性、项目投资目标、项目投资规模、项目投资方向、项目投资结构、筹资方式、项目投资成本与收益等的抉择均与项目投资决策有关，因而企业项目投资决策的重要意义首先在于它决定着项目投资决策的执行。为了确保企业项目投资决策的科学与高质量，必须满足以下条件：（1）恰当的项目投资目标。（2）获取尽可能多的信息，掌握约束条件。企业项目投资决策必须获取尽可能多的有关企业项目投资环境要素与企业内部优势和劣势等信息，并进行客观的分析，以确保企业项目投资决策依据尽可能地真实与可靠。（3）科学的方案设计和多方案的比较与选择。项目投资方案是企业实现项目投资目标的策略、方法、手段、路径。企业依据项目投资目标及实现项目投资目标的约束条件，科学地制定多种可供选择的项目投资方案是企业最终决策的前提。四、项目投资的财务决策程序1、提出各种项目的投资方案。新产品方案通常来自研发部门或营销部门，设备更新的建议通常来自生产技术部门等。2、预测投资项目的现金流量，包括建设期的现金流出量和营运资金的垫支，经营期的现金流入量和项目结束时的回收额。3、根据投资项目现金流量的风险，确定折现率水平。4、计算投资方案的价值指标，包括考虑时间价值