国金证券--机器人行业研究：科创板开板在即,持续关注机器人投资机会.pdf

2019 年 07 月 07 日 证券研究报告 机器人行业研究 买入 （维持评级 ） 行业周报 ) 市场数据(人民币） 科创板开板在即，持续关注机器人投资机会 市场优化平均市盈率 18.90 国金机械指数 2497.22 沪深300 指数 3893.20 行情一览 上证指数 3011.06 深证成指 9443.22  指数行情：上周国金机器人指数涨幅 2.71%，国金机器人核心 10 指数涨幅 中小板综指 8995.32 1.51%；年初至今国金机器人指数涨幅20.18%，国金机器人核心 10 指数涨 幅26.41%。  成交量/额：上周国金机器人指数成交量 20.68 亿股（环比 21.35%），成交 2784 额 203.12 亿元（环比 33.37%）；国金机器人核心 10 指数成交量2.76 亿股 2639 （环比67.72%），成交额48.16 亿元（环比83.89%）。 2494 2349  核心 10 个股表现：上周上涨个股 8 只，下跌个股 2 只。其中今天国际涨幅 2204 最高，达17.53%；今天国际年初至今涨幅最高，达到77.94%。 2059 行业点评 1914 9 9 9 9  科创板再有重大进展，7 月22 号首批上市 0 0 0 0 7 0 1 4 0 1 0 0 8 8 9 9 1 1 1 1 7 月 5 日，上交所发布消息，科创板首批公司将于7 月22 日举行科创板首 批公司上市仪式。首批 25 家上市企业中机器人、人工智能相关的有天准科 国金行业 沪深300 技、虹软科技、瀚川智能，以及我们新三板曾深度覆盖的西部超导，其中天 准科技已经完成定价，虹软科技、瀚川智能、西部超导尚未确定发行价。 相关报告  首发科创板企业投资机会分析 1． 《国金机器人周观点0630 ：如何给 主板及科创板机器人企业估值？》 天准科技：发行价 25.5 元/股，我们认为反应企业合理估值，上市后看点在 2 ．《国金机器人周观点0616 ：科创板 于博弈带来的科创板市场溢价。 渐行渐近，关注主板对标企业投资机 虹软科技：估价 32 元。国内领先的视觉人工智能企业，安卓手机视觉优化 会》 领域市占率 80%左右，客户涵盖除苹果外的主流主机厂商。算法研发和场景 3. 《国金机器人周观点0609 ：天准科 落地并行，后续成长主要依靠自动驾驶及物联网新场景扩张。上市公司可对 技科创板首发过会，机器视觉领导者》 标科大讯飞（语音人工智能），2019 年科大讯飞预测PE83X，考虑科大讯飞 4 ．《国金机器人周观点0526 ：日本考 是国内语音领域龙头而虹软位于视觉第二梯队，在科大讯飞估值上部分折价 虑限制出口机器人及人工智能，行业影