国际资本场热点问题教学文稿.doc

一、国际资本市场热点问题 （一）美联储7月维持利率不变 将继续静观通胀形势 美联储(FED)的联邦公开市场委员会(FOMC)于7月26-27日货币政策会议后发布最新政策声明指出，维持联邦基金利率目标区间在0.25-0.5%，货币政策立场保持宽松，会支持就业市场状况进一步改善，并带动通胀回升至2%。在加息时机和规模方面，委员会将评估与就业最大化以及2%通胀目标相关的已实现和预期的经济活动状况，并表示威胁到美国经济的风险因素在减小。委员会维持把所持机构债和机构MBS回笼本金再投资到机构MBS的现有政策，以及通过标购继续延长所持公债年期。鉴于目前通胀仍未达到2%目标，委员会将密切监控向通胀目标取得的实际和预期的进展。委员会自6月会议以来获得的信息显示，近几个月就业市场资源利用率有所上升，6月的就业增长强劲，经济活动一直以温和步幅扩张。家庭支出一直强劲增长，但企业固定投资疲弱。 （二）美国财长：日本须避免货币竞争性贬值 强化两国间沟通 7月23日在二十国集团（G20）财长和央行行长会议前，美国财长雅各布·卢和日本财务大臣麻生太郎就日本经济政策和财政刺激措施进行了会谈，双方讨论了20国集团在推进共同经济发展上的努力。美国财长雅各布·卢强调了使用财政、货币政策和结构性工具的． 必要性。尽管近期日本实施负利率政策，并反复加码宽松，但日元持续升值，年内已累计上涨14%，势将达到近20年最大升值幅度。但对于安倍经济学而言，货币政策的核心在于货币贬值，日元升值对于日本来说并不是好消息，且日本企业出口对日元升值也十分敏感。因此目前日本国内外均有贬值需求，然而雅各布．卢在与麻生太郎谈到日元升值问题时却称，日本必须避免货币竞争性贬值，加强沟通。美国财长雅各布·卢随后还指出，尽管全球范围存在不确定性，但美国经济仍然亮眼，美国经济在全球不确定性局面下是一个亮点。 （三）英格兰银行维持基准利率0.5%不变 英国中央银行英格兰银行7月14日宣布，维持基准利率0.5%不变，且保持3750亿英镑（约合5012亿美元）量化宽松规模不变。尽管行长马克·卡尼表示未来可能会实行进一步的宽松政策，但该决议还是出乎市场预料。英国央行14日的议息会议纪要显示，只有一名货币政策委员会成员投票赞成降息，8名委员主张维持利率不变。英格兰银行维持利率不变主要基于两方面考虑：一方面，英国脱欧公投以来，英镑和欧元市场虽有短期波动，但总体运行正常；另一方面，英格兰银行认为目前尚无法判断英国脱欧带来的中期影响，8月份通胀和经济增速预期将为下一步的货币政策提供重要的参考。 （四）欧央行维持欧元区零利率 QE将至少持续到2017年3月 欧洲中央银行行长马里奥·德拉吉21日表示，欧元区经济和金融市场在英国公投决定退出欧盟后经受住了不确定性和波动的考验，正表现出“令人振奋的韧性”。欧央行当天举行的最新一次议息会议决定，将欧元区三大基准利率维持在原有水平，分别为主要再融资利率0%、隔夜贷款利率-0.40%、隔夜存款利率0.25%。欧央行管委会表示，在可预见的一段时期内，欧元区主要基准利率将保持在当前水量化宽松将持续直到通胀实现可持续的调整，约为平上，甚至更低。． 2017年3月份。欧元区金融市场受到英国“脱欧”公投的影响，欧洲央行将密切监控所有进展。如有必要，欧洲央行将动用所有工具。 （五）穆迪警告新兴市场债务风险上升 评级机构穆迪21日发布的最新信用展望报告指出，新兴市场国家的外债规模在过去十年间增长了近两倍，超过了经济增速和外汇储备增长，这可能导致这些经济体未来面临“系统性危机”。新兴经济体尤其是亚洲的债务风险在不断上升，受外部冲击的影响也越来越大。报告指出，新兴市场政府和企业近年来持续利用廉价贷款和投资者对高收益产品的追求，导致截至2015年的外债规模增至82万亿美元，几乎是十年前30亿美元规模的近三倍。新兴市场外债占国内生产总值的平均比例从2008年的40%升至2015年的54%。报告显示，新兴市场外债中近七成是私营部门债务。自2005年以来，新兴市场私营部门外债以平均每年14.3%的速度增长，相比之下公共部门债务的年均增速为5.9%。 （六）希腊决定正式申请加入亚投行 预计出资1000万欧元 希腊副总理德拉加萨基斯办公室7月21日向媒体发布的声明中说，希腊政府经济政策理事会当天做出了加入亚投行的决定。声明说，希腊拟于今年8月份由财政部正式提出加入亚投行的申请，出资额预计为1000万欧元。声明指出，亚投行将能够资助希腊公司在中东、中国和亚洲其他地区实施的项目，也能够资助亚洲国家公司在希腊实施的项目。声明说，如果希腊的申请能够在今年9月份获得亚投行理事会批准，希腊和亚投行之间签署的合同将很快交付希腊议会表决通过。声明指出