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第十二章 营运资金计划和现金预算 n学习目的： u1.了解流动资金的含义与流动资金跟踪控制 的意义； u2.理解短期财务政策的含义与要点； u3.掌握现金预算的编制过程与方法； u4.了解短期借款的信用条件与借款实际利率 的计算； u5.了解企业现金流量管理的地位与作用。 第十二章 营运资金计划和现金预算 n讲授内容： u第一节 流动资金跟踪控制与营运资金计划 u第二节 短期财务政策 u第三节 现金预算 u第四节 短期借款 u第五节 企业现金流量的日常管理 n本章小结 n复习思考题 第十二章>>第一节 一、营运资金的概念及构成 n 营运资金根据管理者的角度不同，有总营 运资金和净营运资金的区别。 n （一）净营运资金(Net Working Capital) u净营运资金通常指的是流动资产减去流动负债 后的差额，它主要用来衡量公司避免发生流动 性问题的程度。它常用于以下两个方面： Ø1.用来权衡企业的偿债能力。 Ø2.用来权衡企业的财务风险。 n （二）总营运资金(Gross Working Capital) u总营运资金是指公司所有的流动资产投资。 第十二章>>第一节 一、营运资金的概念及构成 u1.永久性营运资本(Permanent Working Capital) 满足企业长期稳定发展最低需求的那部分流动 资产。 u2.临时性营运资本(Temporary Working Capital) 随季节性或周期性需求而变化的流动资产。 n （三）营运资本的特性 u1.获利性。 u2.风险性。 第十二章>>第一节 二、营运资金计划 n （一）资金运转与营业运转的关系 n （二）关于营运资金计划 u企业的财务经理必须预测未来可能的现金收 支的数量和时间来确定一个需要保持的现金 水平，因为一旦发生支付困难，可能引发灾 难性的后果。 u做好营运资金计划，可以在实际收支发生之 前了解经营计划的财务结果；可以预知未来 需要融资的数量和时间。 u做好营运资金计划，首先要考虑企业总资金 的规模和构成，确定营运资金的总额度；其 次，根据不同行业的特点，对产品的生产周 期和资金回笼进行预计。 十二 >> 一节 三、实施流动资金的跟踪控制 n 一方面要合理调度和使用营运资金，努力 提高周转率，提高营运资金的使用效率； n 另一方面，要避免出现财务危机。 第十二章>>第一节 第十二章>>第二节 一、流动资产的数量与结构 n 实施流动资产的数量与结构管理的目的， 在于确定一个合理的水平，使其既能维持 企业的正常生产经营活动，又能在减少或 不增加风险的前提下，使其周转速度最快， 从而给企业带来尽可能多的利润。 n我们用流动资产与其在循环周转过程中实 现的销售额的比例来描述三种政策，如图 12-1所示。 第十二章>>第二节 一、流动资产的数量与结构 图12-1 三种不同政策的流动资产水平 第十二章>>第二节 一、流动资产的数量与结构 n 由图12-1可以看出，在销售额相同的条件 下，三种政策所投放的流动资产额度有较 大的差异。 n财务管理者必须仔细分析本公司的特性， 在风险与收益之间作出合理选择，才能最 终采取最适当的流动资金管理政策，确定 流动资产的数量与结构。 n我们可以得到以下的结论： u1.获利能力与流动性呈反向变动关系。 u2.获利能力与风险同向运动。 第十二章>>第二节 二、流动负债的数量与结构 n流动负债的数量与结构的确定也成为营运 资金管理的重点问题。 n进行流动负债的结构性管理时，要根据长、 短期负债的盈利能力与风险的不同，对其