期货交易规则与交易制.ppt

恒泰期货经纪有限公司 ? 持仓限制 ? 持仓限额是指交易所规定的会员或者客户在某一合约单边持仓的最大 数量。 ? 进行投机交易的客户号某一合约单边持仓限额为 100 手 。 进行套期保值交易和套利交易的客户号的持仓按照交易所有关规定执 行，不受此项限制。 ? 某一合约结算后单边总持仓量超过 10 万手的，结算会员下一交易日该 合约单边持仓量不得超过该合约单边总持仓量的 25 ％。 ? 会员和客户超过持仓限额的，不得同方向开仓交易。 （二）合约文本与交易规则解读 （以股指期货为例） 恒泰期货经纪有限公司 ? 强行平仓 ? 强行平仓是指交易所按有关规定对会员、客户持仓实行平仓的一种强 制措施。 ? 强行平仓条件 ? 客户持仓超出持仓限额标准，且未能在第一节结束前平仓。 ? 因违规、违约受到交易所强行平仓处罚。 ? 根据交易所的紧急措施应予以强行平仓。 ? 交易所规定应当予以强行平仓的其他情形。 （二）合约文本与交易规则解读 （以股指期货为例） 恒泰期货经纪有限公司 强行平仓 追保，强平 （二）合约文本与交易规则解读 （以股指期货为例） 恒泰期货经纪有限公司 ? 强制减仓 ? ? 强制减仓是指交易所将当日以涨跌停板价格申报的未成交平仓报单 , 以 当日涨跌停板价格与该合约净持仓盈利客户按持仓比例自动撮合成交 。 ? 同一客户同一合约上双向持仓的，其净持仓部分的平仓报单参与强制 减仓计算，其余平仓报单与其反向持仓自动对冲平仓。 （二）合约文本与交易规则解读 （以股指期货为例） 恒泰期货经纪有限公司 ? 二、期货与股票交易的五大区别； 恒泰期货经纪有限公司 ? 二、期货与股票交易的五大区别； 买空卖空 到期交割 3 4 保证金 T+0 交易 1 2 当日无负债结算 5 恒泰期货经纪有限公司 杠杆效应 1 ．保证金制度 例如： 2011 年 4 月 19 日 IF1105 最新 价为 3329 点，交易所保证金为合 约价值的 15% （交易所），我期 货公司加收 2% ， 于是实际合约保证金率： 17% 如果买入 1 手该期货合约总价值为 1 手 *3329 点 *300 元 / 点 =99.87 万元 所需保证金 99.87 万元 *17%=169779 恒泰期货经纪有限公司 2 、 T+0 制度 买入开仓 卖出平仓 卖出开仓 买入平仓 流动性 便利性 随时应对市场变化 规避隔夜风险 恒泰期货经纪有限公司 3 、买空卖空 预期价格下跌，卖出期 货合约，下跌后买入平仓获 利 预期价格上涨，买入期 货合约，上涨后卖出平仓获 利。 做多 做空 上涨、下跌均有获利机会 恒泰期货经纪有限公司 操作实例 上涨、下跌均有获利机会 卖出平仓 买入开仓 买入平仓 卖出开仓 恒泰期货经纪有限公司 ? 实物交割制度，主要是指期货合约到期时，交易双方在交易所指定交 割仓库以货品易主的方式了结到期未平仓合约。 ? 期货合约有到期日，不能无限期持有。 ? 举个股票长期投资的例子 , 看好市场 , 买入后放一年 \ 几年长期持有 , 在期 货市场不能这么做 . 因为 , 期货市场每个合约都有一个到期交割的问题 . 合约到期后都必须交割 , 不能无限期持有 . 4 、到期交割 恒泰期货经纪有限公司 ５、每日结算制度（当日无负债） ? 每日计算盈亏、交易保证金及各种费用，并划转资金。 ? 保证金不足，要求追加保证金或者被强制平仓。 结算价是 进行 当日未平仓合约盈亏结算和计算下一交易日交易价格限制 的依据。 结算价 是指某一期货合约当日一定时间内成交价格 按照 成交量的加权平均 价。 当日结算准备金余额 = 上一交易日结算准备金余额 + 上一交易日交易保证金 －当日交易保证金 + 当日盈亏 + 入金－出金－手续费等 恒泰期货经纪有限公司 ? 三、期货交易风险控制制度 恒泰期货经纪有限公司 ? 保证金制度 ? 涨跌停板制度 ? 持仓限额制度 ? 大户持仓报告制度 ? 强制平仓制度 ? 强制减仓制度 ? 结算担保金制度 ? 风险准备金制度 ? 风险警示制度 三、 期货交易风险控制制度 恒泰期货经纪有限公司 - 45 - ? 保证金制度 恒泰期货经纪有限公司 - 46 - 保证金制度 ? 交易系统对会员进行保证金前端控制，即 必须先存入保证金才能进行交易。 ? 此项措施确保了会员在交易初始阶段便具 有充足的资金保障，有效防范会员的信用 风险。 保证金 交易系统 恒泰期货经纪有限公司 - 47 - 保证金制度 ? 交易所实行保证金制度 , 保证金分为结算准备金和交易保证金。 ? 结算准备金是指结算会员在交易所专用结算账户中预先准备的资金， 是未被合约占用的保证金。 ? 结算会员的结算准备金最低余额标准为 200 万元，应当以自有资金缴 纳。交易所有权根据市场情况调整结算会员结算