贵研铂业-市场前景及投资研究报告-贵金属龙头腾飞，行业供需改善.pdfVIP

证券研究报告 公司研究/首次覆盖 2020 年07 月16 日 有色金属/合金碳材Ⅱ 投资评级：增持 （首次评级） 贵金属龙头腾飞，受益行业供需改善 当前价格(元) ： 27.45 贵研铂业(600459) 合理价格区间(元) ： 30.16~31.72 国内贵金属龙头，全面受益于行业供需格局改善 公司是国内唯一贵金属综合平台，三大业务协同发展：1）加工板块：国六 标准带动催化剂需求，化工和医药带动前驱体需求，公司正扩建汽车催化 剂和前驱体产能，市场份额有望提升。2）回收板块：铂族金属供给趋紧， 回收成为重要补充，公司已建立优质稳定的供应渠道，随着回收网络拓展 和精炼技术提升，净利润有望提高；3）贸易板块：预计20-22 年铂