广证恒生咨询--融资融券周报：沪指上涨,两融上升.pdf

证券研究报告 融资融券周报 沪指上涨 两融上升 2019.02.18 苏培海(分析师) 马英博（研究助理） 黄威（研究助理） 上证指数走势 电话： 020 020 邮箱： suph@ ma.yingbo@ huang.wei2@ 3,455 执业编号： A1310515120001 A1310118080002 A1310118080001 3,255 一周市场回顾： 3,055  截止上周五收盘，在外资流入、出口超预期、5G 影视题材推动等影响 2,855 下，上周市场延续反弹，上证指数涨 2.45% ，创业板指上涨 6.81% 。电子 2,655 （10.97%）、农林牧渔（10.59%）、通信（8.37%）居涨幅榜前列。建筑材 料、轻工制造、商业贸易、休闲服务、医药生物、房地产、综合等c 板块估 值位于历史低位。基本面方面，社融M2 大幅回升，非标拖累开始减弱，直 接融资发力；出口超预期回升，主要受益于春节错位与贸易摩擦缓解。政策 方面，《关于加强金融服务民营企业的若干意见》加大对民企直接融资支持， 两融余额走势单位：亿元 补充银行资本促进普惠金融。行业方面，中上游有色、原油、化工有所改善； 融资融券余额 7,392.27 下游汽车销售持续低迷，家电回暖；海运行业有所改善；春节电影票房较好， 融资余额 7,323.74 手机出货跌幅收窄，集成电路产量同比由增转跌，存储器、面板价格平稳。 融券余额 68.53 整体来看，金融数据企稳有望延续。根据历史经验，金融数据领先于经济两 个季度，当前金融数据企稳将支撑经济在三季度见底。受益于春节错位与贸 易摩擦缓解，出口数据超预期反弹。14-15 日，中美两国在北京顺利举行了 广证恒生宏观策略公众号 贸易磋商，贸易摩擦阶段性缓和。但主要出口国经济景气度大多步入下行趋 势，出口下行压力仍大。本次数据超预期回升体现出口下行中有一定韧性， 但不改下行大趋势。今年年初以来，沪深港通持续流入，后续MSCI 扩容， A 股入富等事件将逐步落地，外资流入或将持续。当前市场，经济底逐渐明 朗，风险偏好持续修复，外资流入，春季躁动有望延续。建议关注金融板块、 消费板块，长期继续关注科技龙头、高股息标的。 一周两融回顾：  两融余额下降、融资资金流入下降：由前一周的 7420.54 亿元下降至 7169.51 亿元，一周融资净流入-241.81 亿元，融资余额下降至7109.21 亿元。 上周指数有所上涨，后市仍需谨慎观望。  上周行业融资状况均呈现净流出状态。净流入最多的有休闲服务(- 3078.53 万元), 纺织服装(-14424.57 万元), 综合(-22486.2 万元), 轻工制造(- 27402.6 万元), 商业贸易(-31767.23 万元) 。净流出最多的有非银金融(- 229296.15 万元),有色金属(-182138.1 万元), 医药生物(-172131.04 万元), 电子(- 161230.9 万元),银行(-155873.85 万元) 。 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 8 页