内蒙古伊利实业集团股份有限公司2020年度第一期中期票据信用评级报告及跟踪评级安排.pdf

中期票据信用评级报告 分析师：贺苏凝 陈 婷 障程度很高。2019 年，公司EBITDA 和经营活动现金净流量 分别是本期中期票据拟发行规模的10.42 倍和8.46 倍。 邮箱：lianhe@ 电话：010 关注 传真 ：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 1. 市场竞争加剧，食品安全要求不断提升，公司面临严格的 号中国人保财险大厦17 层（100022 ） 外部环境要求。随着海外品牌不断进入中国市场，乳制品市场 网址： 竞争有所加剧；食品安全事件对乳品行业的影响始终存在。 2. 公司奶源对外部供应商存在一定依赖。公司奶源供应（含 原料奶粉）以外部采购为主，不断扩大的经营规模对供应渠道