万科资本结构剖析.pptVIP

万科企业资本结构分析  整体框架 ■房地产行业背景分析 ■企业负债结构分析 企业股权结构分析 ■企业产权比率分析  9年以来累积住宅供给和累积潜在刚性需求 百万套 ■累积住房销售套数累积新增城市户数 M.lI 920012003 005200720092011201320152017 EIC,英尼塔公司 未来几年的房地产市场供需缺口长期不能闭合,潜在刚需的增加和住 宅供给的相对不足,仍然是房地产市场的主要矛盾  30% 房价环比 3.0% 50% 住宅成交考价国比(右轴 商品房钠售面积同比 领先1个月) 100% 需求增 l.0 -1.0% 山图可以看出来,房价上涨压力在供需缺口和房价预期的共同作用下持 续增强,房价虽然在变动,但是房价环比依然上涨,这说明现在的房地 产市场还是供不应求的,房地产市场还是依然具有发展前景和动力的 同时这也解释了为何房地产企业敢于高负债经营,产权比率偏高