实体投资之投资决策 70页.pptVIP

净现值法评价方案的决策原则 净现值 0 ， 项目的报酬率大于预定的折现率，方案可行； 净现值 =0 ，项目的报酬率等于预定的折现率，方案可行； 净现值 0 ，项目的报酬率小于预定的折现率，方案不可行。 净现值法应用的主要问题： 如何确定折现率 ? 根据资金成本来确定 ? 根据企业要求的最低资金利润率来确定 例 1 ：设折现率为 10% ，有三项投资方案。 表 4 — 2 A 方案 B 方案 C 方案 期间 净收益 现金净流量 净收益 现金净流量 净收益 现金净流量 0 1 2 3 1 800 3 240 （ 20 000 ） 11 800 13 240 （ 1 800 ） 3 000 3 000 （ 9 000 ） 1 200 6 000 6 000 600 600 600 （ 12 000 ） 4 600 4 600 4 600 合计 5 040 5 040 4 200 4 200 1 800 1 800 净现值（ A ） = （ 11800 × 0.9091+13240 × 0.8264 ）－ 20000 =21669 － 20000 =1669 （元） 净现值（ B ） = （ 1200 × 0