2019年第二章 确定年金终值.ppt

第二章 确定年金的终值 第一节 概述 ? 年金是每隔一个相等的时间作一系列的 现金收付方式，确定年金则是指事先的必定 会在确定的时间间隔做出收付。年金的收付 间隔可以是年，也可以是季，半年，月等， 只要间隔的时间相等即可，而年金的收付金 额则是可以变化的。 ? 年金依照不同的不同的标准分类： ? 一、确定年金与生命年金 ? 二、期首付年金和期末付年金 ? 三、定额年金和变额年金 ? 四、定期年金与延期年金 ? 一系列支付的年金，需要考察不同时间 点的资金价值，最关键的是年金的终值与现 值。 第二节 期末付确定年金终值 ? § 2-1 ? 自第一期起，每期末连续付款 ，每次付款金 额相同，直至期满为止，所积累的本利和，即期 末付确定年金的终值。 ? 精算符号： ni S ? 期末付年金图示： 0 1 2 3 4 5 n-1 n (1+i) n-1 (1+i) n-2 (1+i) 1 1 2 3 1 (1 ) 1 1 (1 ) (1 ) (1 ) ..... (1 ) 1 n n n n ni i i i i i i S ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? (1 ) 1 n n i i i S ? ? ? ? 例 2-1 ? 一笔 5 年期年金，每次付款 10 元，年利率为 4% ，求终值。 5 5 4% (1 0.04) 1 10 54.16( ) 0.04 10 S ? ? ? ? ? 元 § 2-2 每年付款一次，复利 M 次的年金 终值 ? 在实际中，付款频率与计息频率时常不 一致，有计息频率大于付款频率的，也有计 息频率小于付款频率的。 ? 通过名义利率转换，求出与支付频率相 同的实际利率。 (1 ) 1 i (1 ) 1 1 n n i m nm n i m i i j m j m j m S S ? ? ? ? ? ? ? 因为（ 1+ ） = （ 1+ ） （ 1+ ） ? 或者： ? 利率转换法 ? 等价关系 ： ? 年金转换： ( ) k i ? i 1 k R S ? R ? 某人每年年末在银行存款 2000 元 , 假如每季度 计息一次的年名义利率为 12%, 计算 5 年后该 储户的存款积累值 . ? 方法一 : 利率转换法 ? 方法二 : 年金转换法 71 . 14457 2000 % 55 . 12 % 12 % 55 . 12 5 4 ? ? ? ? s i i ? ? ） （ 4 3% 20 3% 2000 R R R S S ? ? ? § 2-3 每年付款 P 次，复利一次的年金 终值 ? 若全年付款总额等于 1 ，分 P 次支付，年底计息 一次，如图： 1 p 1 p 1 1 0 1 。 2 。。。。 n 1 p 1 1 p 1 1 p 1 1 p 1 1 ( 1 ) n p p i ? ? 2 1 ( 1 ) n p p i ? ? 1 1 ( 1 ) n p i ? ? 1 p 1 p 1 p 1 p 1 p 2 p 1 2 1 1 1 2 1 1 1 1 ( ) 1 1 1 1 1 1 (1 ) .... (1 ) ... (1 ) (1 ) 1 1 (1 ) .....(1 ) ...... (1 ) (1 ) 1 1 (1 ) 1 (1 ) 1 (1 ) 1 (1 ) 1 n n n p p p n i n n n p p p np p p n p n i p i i i i p p p p p i i i i p i p i i S p i S ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 1 ( ) ( ) 1 ( ) ( ) (1 ) (1 ) 1 (1 ) 1 1 (