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郑州煤电—— 600121 龙岩学院课程考核 2010-2011学年度第二学期 院 系： XXXX院 专 业： XXXX班 姓 名： XXX 学 号 :XXXXXX 任课教师： XXX 郑州煤电（ 600121）投资分析 一、 基本面分析 1.宏观经济分析 郑州煤电是国有重点煤炭企业第一家上市公司。 煤炭行业是我国的一个重要 的能源行业。 虽然从宏观来看， 从长远来看能源行业必将是新能源的天下： 如核 能、太阳能等将会有更好的发展， 但是就目前的形式来看煤炭行业还将是我国长 期依赖的能源。我国也想进出台政策。国务院总理温家宝 25 日主持召开国务院 常务会议， 研究部署推进煤矿企业兼并重组和长江等内河水运发展工作。 坚持政 府引导与市场机制相结合， 充分调动各方面积极性， 推进煤矿企业兼并重组， 淘 汰落后产能，优化产业结构，提高煤炭生产集约化程度、安全生产和科技水平， 有序开发利用煤炭资源， 推动现代煤炭产业发展。 受到该消息刺激， 郑州煤电开 盘急冲涨停板，带动煤炭板块全线强劲上扬。 2.行业分析 2.1. 自 2010 年国庆节后至今 , 煤炭指数累计涨幅 41.78%，这是一个重新修 复的过程 , 变化的主要原因是由美元贬值引发的通胀预期导致的 , 我们预计在 11 月份美国大选之前美元的走势难有起色 , 导致通胀预期带来的大宗商品价格不稳 定 , 对应到资本市场里 , 煤炭指数的走势也将维持震荡走势。 2.2 受美国量化宽松政策影响 , 全球流动性泛滥 , 推动大宗商品价格高涨 , 石 油价格更是在美元贬值后飞快上涨 , 推动了煤炭价格的大幅上升国内煤炭价格旺 季也提前启动 , 且上涨势头迅猛 , 煤炭中转地库存虽然持续高位运行 , 却没有 降 低购煤热情 , 电煤, 喷吹煤 , 无烟煤价格上涨势头持续 , 炼焦煤 , 焦炭 价格稳步向 前。受下游钢材市场节能减排 , 已经房地产市场调控 , 新能源汽车推动 , 造成钢材 市场需求不确定性 , 焦煤焦炭价格上涨势头放缓维稳。 化肥行业的稳步前进 , 推动 无烟煤市场好转 , 无烟煤价格上涨进一步带动喷吹煤价格上涨。 2.3 冬季是煤炭需求最旺、 行情最好的日子， 而今年冬天煤炭的涨价比往年 来得更早、 步伐更快。 与之相对应的是， 越来越多的火电企业受煤价冲击而处境 窘迫。国内煤炭价格的强劲上涨 , 国际煤炭价格也全面上涨 在“十二五”期间， 我国煤炭产业将提高产业集中度， 建设大型高效现代化矿井， 使 30 万吨/ 年以下 的小煤矿逐步退出生产领域。 他预计我国全年煤炭产量 将达到 32 亿吨左右， 预 计到 2015 年我国煤炭产量将达到 36-38 亿吨。 2.4 风险 : 现有资源有限，产量呈逐年下降趋势。在煤炭开采中存在瓦斯、 顶板、矿井水、发火、煤尘五大自然灾害等不安全因素，公司所属的告成煤矿、 超化煤矿都是 " 双突 " 矿井，安全形势依然十分严峻。 如果发生重大安全事故将对 公司的生产经营造成一定的负面影响，