原创力文档- 1、本文档共29页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
目录
2020年上半年油脂油料行情回顾
2020年下半年蛋白粕展望
2020年下半年油脂展望
结论
page 2
1.1 国内豆粕震荡为主，波动率低迷
图表：CBOT美豆指数走势（单位：美分/蒲式耳）
巴西超丰产预期发货+美豆出口低
迷+高库存压力
国内压榨需求高+全球经济复苏
新冠疫情全球大
爆发引发大宗商
品普跌
图表：DCE豆粕指数（单位：元/吨）
天量压榨+进口豆
南美疫情+国内缺 成本走高
豆+压榨低
巴西发货超预期+猪价
季节性回落
回落+油厂开工率回升
资料来源：文华财经、光大期货研究所
p 3
1.2 国际油脂过山车
图表：CBOT美豆油指数走势（单位：美分/磅）
原油反弹+全球经济复苏
预期+全球油脂供需边际
改善+美豆油性价比高
新冠疫情全球大
爆发引发大宗商
品普跌
图表：BMD棕榈油指数走势（单位：林吉特/吨）
产地出口改善+产量增速
下降+三季度减产预期
新冠疫情全球大
爆发引发大宗商
品普跌
资料来源：文华财经、光大期货研究所
p 4
1.3 国内油脂同样过山车，波动率处于高位
图表：DCE豆油指数走势（单位：元/吨）
终端消费缓慢恢复+豆
油替代需求增加+大豆
压榨提升至天量
新冠疫情国内爆
发冲击油脂餐饮
及集团消费+进口
成本走低
图表：DCE棕榈油指数（单位：元/吨）
终端消费缓慢恢复+进
口量低+库存下降至历
文档评论（0）