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股市与债市波动溢出效应的机理研究
——基于金融资源配置效率的视角
???? 一、文献述评 ????Benjamin Graham在20世纪50年代出版的《The Intelligent Investor》一书中指出，股票和债券价格应为负相关。他认为，资产的合理组合方式应为股票和债券各占总资产的50%。在随后的几十年里，许多学者研究了股票和债券的价格波动关系，迄今为止，形成了三种不同的观点。 ????(一)股市和债市间存在负的波动溢出关系 ????一些学者支持Benjamin的观点。他们认为，股票和债券作为竞争的投资工具确实应为负相关，例如股价的激增会吸引债券市场的资金进入股市；而当股市遭受
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