第二章财务管理的基础理念2讲义教材.ppt

CUIT商学院 李绚丽 第二章 财务管理基础理念 例13：某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三种付款方案：一是现在起15年内每年年末支付10万元；二是现在起15年内每年年初支付9.5万元；三是前5年不支付，第六年起到15年每年年末支付18万元。假设按银行贷款利率10%计算，若采用终值比较，哪一种方案对投资者最有利？ CUIT商学院 李绚丽 第二章 财务管理基础理念 例14：某企业向银行借入一笔20年的款项，银行贷款的年利率为10%。银行规定前10年不用还本付息，但从第11年起每年年末需偿还本息50万元。请用至少两种方法计算该笔款项的本金。 CUIT商学院 李绚丽 第二章 财务管理基础理念 4.永续年金 无限期（ ）等额收付的年金 永续年金现值 当 时， 思考： 1.永续年金有终值吗？为什么？ 2.若各年收付款非年金形式，怎样求它们的终值和现值 永续年金不存在终值 CUIT商学院 李绚丽 第二章 财务管理基础理念 例15：归国华侨吴先生想支持家乡建设，特地在祖籍所在县设立了奖学金。奖学金每年发放一次，奖励每年高考时的文理科状元各1万元。奖学金的基金保存在中国银行该县支行。已知银行年定期存款利率为2%，请问吴先生需要投资多少钱作为奖励基金？ 下面要开始练习喽！Are you ready? Go........ CUIT商学院 李绚丽 第二章 财务管理基础理念 课堂练习二 1. 某矿业公司决定将其一处矿产开采权公开拍卖，因此向世界各国煤炭企业招标开矿。已知A公司和B公司的投标书最最有竞争力。A公司的投标书显示，如果该公司开采权，从获得开采权的第1年开始，每年末向矿业公司交纳10亿美元的开采费，直到10年后开采结束。B公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给矿业公司40亿美元，在8年后开采结束时再付给矿业公司60亿美元。假如该矿业公司要求的最低年投资回报率为15%，问它应接受哪个公司的投标？ CUIT商学院 李绚丽 第二章 财务管理基础理念 2. 钱小姐最近准备买房。看了好几家开发商的售房方案，其中一个方案是A开发商出售的一套100平方米的住房，要求首付10万元，然后分6年每年年初支付3万元。已知这套商品房的市场价格为2000元/平方米，请问钱小姐是否应该接受A开发商的方案？ 3. 某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10年；（2）从第5年起，每年年初支付25万元，连续支付10年。假设该公司要求的最低投资报酬率为10%，你认为该公司应选择哪一个方案？ CUIT商学院 李绚丽 第二章 财务管理基础理念 1.从终值的角度:FA=203.04,FB=241.174 从现值的角度:PA=50.188,PB=59.614 因为FAFB,PAPB,所以应接受B公司的投标. 2.从终值的角度:分期支付的F=36.37房屋市价20万的终值28.37 从现值的角度:分期支付的P=25.64房屋市价20万 所以分期付款不划算. 从终值的角度:F1=466.67,F2=438.28 从现值的角度:P1=135.18,P2=115.41 因为F1F2,P1P2,所以应选择第二种方案 即时练二答案: CUIT商学院 李绚丽 第二章 财务管理基础理念 第二节 风险价值 一、风险及风险价值的定义 1.风险的概念 可能发生的危险 《现代汉语词典》 CUIT商学院 李绚丽 第二章 财务管理基础理念 两项投资：一项投资于国债，年利率5%；另一项投资于购买某公司的股票，其年投资收益率估计如下： 经济状况 发生概率 投资收益率 好 0.2 30% 一般 0.4 20% 差 0.2 -10% 很差 0.2 -20% 期望收益率： CUIT商学院 李绚丽 第二章 财务管理基础理念 第二节 风险价值 一、风险及风险价值的定义 1.风险的概念 可能发生的危险 无法实现预期收益的可能性 可能带来收益或损失 风险与危险、不确定性的区别 风险与危险 风险与不确定性 《现代汉语词典》 财务管理角度 CUIT商学院 李绚丽 第二章 财务管理基础理念 2.风险价值的概念 即风险报酬，是指投资者因冒风险投资而要求的超过资金时间价值的那部分额外收益。 表示方法： 风险价值额：风险报酬额、风险收益额 风险价值率：风险报酬率、风险收益率 投资者要求的总投资报酬率 无风险报酬率 （资金时间价值） 风险报酬率 = + 不考虑通货膨胀因素 Usually used CUIT商学院 李绚丽 第二