试论通货膨胀定标的货币政策规则在我国的适用性.doc

试论通货膨胀定标的货币政策规则在我国的适用性 ????　　　　一、通货膨胀定标的特点????一般认为，通货膨胀定标是中央银行以对未来一定时期通货膨胀预测作为中介目标，并对外公开通货膨胀的调控目标，以此规划货币政策操作的货币政策制度。本质上，通货膨胀定标的货币政策框架不是仅考虑通货膨胀，而是对于通货膨胀与产出都赋予不同的权重，从而将通货膨胀与经济增长都加以考虑。通货膨胀定标规则可以用模型表示如下：????????式（1）和式（2）表明当期的利率与上期利率、当期预期利率有关，后者是由长期名义利率和通胀率的偏差与产出的缺口来决定的，即在通货膨胀定标的框架下，中央银行可以根据预期通胀率与其目标