通货膨胀目标制的政策内涵及其应用.doc

通货膨胀目标制的政策内涵及其应用 ????建立可信的名义锚以明确货币政策操作策略和维护价格稳定，是制定和执行货币政策的一个重要方面。从近10多年的中央银行实践看，已有22个国家实行了通货膨胀目标制（Truman，2003）。????　　　　一、货币政策的时间不一致性与名义锚????货币政策的规则和相机抉择之争由来已久。弗里德曼认为在货币政策存在长期而又多变的时滞的情况下，中央银行本身可能就是经济不稳定的一个根源，并提出了固定货币增长率的规则。弗里德曼的逻辑隐含着这样一个观点，即如果存在某一个具体的可以稳定经济的规则，那么相机抉择的决策者总可以做到这一点，同时保留必要时改变规则的灵活性。