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美国资产证券化的发展及中国的借鉴
????一、资产证券化的含义及其在美国的发展 ????（一）资产证券化的含义 ????资产证券化是指将缺乏流动性、但能产生稳定的现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程。从运作机理看，目前世界上存在着表内证券化和表外证券化两种方式（郑思齐、李文诞、刘洪玉，2003）。表内证券化，通常是由贷款发起人（最初的贷款人）以自己的名义发行以抵押贷款作为抵押的证券，住房抵押贷款仍为贷款发起人的资产，所发行的证券作为它的负债，两者都位于贷款发起人的资产负债表中。这种模式以欧洲的抵押债券（m
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